Управляющий директор Raison Александр Зайцев прокомментировал для Bloomberg Linea текущую ситуацию на рынке IPO и private equity.
Про прибыльность частных компаний
«Пока в 2020-21 годах центральные банки вливали ликвидность в рынок, многие инвесторы и стартапы придерживались стратегии «роста любой ценой». Сегодня все вынуждены больше думать о прибыльности. Тем не менее, компании поздних стадий не обязаны быть прибыльными — многое зависит от индустрии, технологии и возраста бизнеса. Есть примеры успешных публичных листингов компаний, которые совсем не были прибыльными на момент IPO, — но имели четкую стратегию, как достичь этой цели в будущем».
Про рынок IPO
«Количество IPO в прошлом году оказалось самым низким за последние 10 лет— это было впечатляющее падение после бурного 2021 года. Сегодня рынок немного восстанавливается, и мы ожидаем оживления в количестве размещений. Рынок IPO особо чувствителен к настроениям инвесторов: он оказывается под ударом одним из первых, когда аппетит к риску снижается, и наоборот — растет быстрее рыночных индексов при возвращении оптимизма.
Когда вновь появится аппетит к риску, мы можем увидеть всплеск новых размещений за счет отложенного спроса. Многие компании были вынуждены отменить IPO в 2022 году, но ждут подходящего момента, чтобы «вернуться в игру», так как IPO остается самым эффективным для компании способом привлечь капитал».
Про падение оценок late-stage компаний
«Оценки компаний на поздних стадиях действительно сокращаются (одна из последних заметных жертв — Stripe, чья оценка упала почти вдвое). При этом есть бизнесы, которые, кажется, защищены от этой тенденции — например, компании Илона Маска (SpaceX, Neuralink) или игроки в «горячих» отраслях вроде генеративного искусственного интеллекта. Падение оценок, безусловно, не лучшая новость для текущих инвесторов, но это отличная возможность приобрести хорошие акции с дисконтом».
Полную статью читайте на сайте bloomberglinea.com.br.