Page header cover

Космические амбиции: как инвестору заработать на производителях спутников

6 июня 2021. РБК Pro

Авторская колонка Андрея Березина, управляющего партнера инвестиционной компании Raison Asset Management.

Авторская колонка Андрея Березина, управляющего партнера инвестиционной компании Raison Asset Management.

Вскоре интернет будет доступен не только на земле, но на воде и в воздухе. Это обещают производители спутников, среди которых — SpaceX и OneWeb. Андрей Березин (Raison Asset Management) оценивает потенциал рынка спутникового интернета для инвесторов.

Рынок спутникового интернета: впечатляющий потенциал

Человечество генерирует все больше данных

Объем данных и спрос на них постоянно растет: по подсчетам IDC и Seagate, к 2025 году человечество будет генерировать около 175 зеттабайт данных в год (в 2018 году это число равнялось 35 зеттабайтам). Одна из причин такого «информационного взрыва» — распространение интернета вещей, в том числе промышленного: все больше заводов и производств становятся полностью цифровыми. Потребительский IoT в виде «умных» колонок и «умных» домов тоже набирает обороты, особенно в развитых странах.

Растущий спрос на широкополосный интернет удовлетворяют проводные и мобильные операторы, но у них есть недостатки. Тянуть кабель и устанавливать базовые станции выгодно на территориях с высокой плотностью населения и в подходящих для этого природных условиях. Обеспечить интернетом удаленную деревню или морское судно в открытом океане намного сложнее — эту задачу и решает спутниковый интернет.

Страны третьего мира — драйвер роста

В развитых и некоторых развивающихся странах рынок кабельного и мобильного интернета уже достаточно насыщен. Впрочем, в них продолжается борьба за повышение скорости соединения (вышки 5G уже устанавливаются). Однако половина человечества живет в странах, где высокоскоростной интернет по-прежнему почти недоступен как в физическом смысле, так и в финансовом.

По данным ООН, в конце 2020 года интернетом пользовались 53,6% населения Земли. При этом в Европе и Северной Америке интернет-пользователей насчитывалось 84%, а, например, в странах Африки к югу от Сахары — всего 26%. Причина — высокая стоимость широкополосного интернета и отсутствие необходимой инфраструктуры в этих странах. Спутниковый интернет призван удовлетворить в том числе и этот отложенный спрос.

Себестоимость спутников снижается

До недавнего времени себестоимость спутникового интернета была слишком высока. Сейчас ситуация меняется: с новыми технологиями производство и запуск спутников обходятся намного дешевле. По данным Morgan Stanley, благодаря частично многоразовым ракетам траты на запуск одного спутника уже составляют $60 млн вместо $200 млн, а в перспективе могут снизиться до $5 млн. Массовое производство позволит удешевить изготовление спутника в тысячу раз: с $500 млн до $500 тыс.

Все это приведет к тому, что стоимость мегабайта данных сократится в 100 раз от сегодняшних значений. Судя по всему, нас ждет еще один виток интернет-революции: наряду с вышками 5G ее обеспечит спутниковый интернет. Он также станет одним из главных драйверов роста космической индустрии, которая, по прогнозу Morgan Stanley, к 2040 году будет генерировать $1 трлн выручки. Это в три раза больше, чем в 2020 году ($350 млрд). При этом от 50 до 70% этого прироста обеспечит спутниковая связь.

Компании — бенефициары рынка

Поскольку рынок спутникового интернета в современном виде еще молод, самые заметные его представители — частные компании. Прежде всего, это
американская SpaceX и британская OneWeb. Они напрямую конкурируют друг с другом, и у обеих большой потенциал доходности.

SpaceX (Starlink)

SpaceX осваивает космос по многим направлениям — для развертывания спутникового интернета в компании создано подразделение Starlink. Всего Starlink собирается запустить 42 тыс. спутников: сейчас на орбите уже находится около 1,8 тыс. По данным Analytical Graphics, всего к 2029 году на орбите Земли будет 57 тыс. спутников — таким образом, Starlink будет принадлежать большинство из них. Только с начала этого года SpaceX запустила как минимум 16 ракет Falcon 9 с вместимостью 60 спутников каждая.

Публично тестировать систему SpaceX начала в октябре 2020 года: желающие поучаствовать в бета-тестировании заплатили $500 за спутниковую тарелку с комплектующими, абонентская плата составила $99. На сегодня скорость передачи данных через Starlink ранжируется от 50 до 150 Мбит/с, при этом сигнал, как следует из отзывов пользователей, нередко прерывается. Представители компании обещают, что со временем скорость и качество сигнала улучшатся.

В декабре 2020 года SpaceX выиграла тендер Федеральной комиссии по связи США. По его условиям компания в ближайшие десять лет развернет
высокоскоростной интернет в сельской местности страны. Также SpaceX «ведет переговоры с несколькими авиакомпаниями» по предоставлению услуги бортового Wi-Fi.

На сегодня SpaceX уже привлекла $7,5 млрд инвестиций, в том числе от Alphabet (Google), Fidelity Founders Fund и NASA.

IPO SpaceX, вероятно, произойдет еще не скоро. Однако в 2023 году ожидается IPO Starlink: Илон Маск много раз заявлял о своих планах сделать ее отдельной компанией и вывести на IPO. Часть акций SpaceX, соответственно, будет конвертирована в акции Starlink. Прогнозируемая оценка Morgan Stanley только по Starlink — $174 млрд при запуске всех спутников (при том, что оценка SpaceX на последнем раунде в феврале этого года составила $74 млрд). Таким образом, текущий потенциал доходности для инвесторов — более 100%.

OneWeb

Частная британская компания, основанная в 2012 году, планирует развернуть сеть из 7 тыс. низкоорбитальных спутников. Цель у OneWeb такая же, как у
ближайшего конкурента SpaceX, — предложить миру высокоскоростной интернет.

Полную статью читайте на сайте pro.rbc.ru.

Заказать
обратный звонок
Получите бесплатную консультацию специалиста
Нажимая кнопку «Заказать звонок», Вы соглашаетесь с Политикой обработки данных