Облигации США сегодня представляют интерес даже для тех, кто традиционно инвестирует исключительно в рисковые активы — такие как акции.
Привлекательная доходность для низкорискового актива
Реальная доходность (за вычетом прогнозируемой инфляции) по 10-летним казначейским облигациям США достигла 1,7% годовых. Для сравнения, в 2021 году она была отрицательной.
Такая доходность — лучшая среди долга развитых стран, т.е. активов с крайне низким уровнем риска. Доходность по так называемым корпоративным «мусорным» облигациям (со средним и низким рейтингом) — еще интереснее: 8,8% по сравнению с 4,4% в начале года.
Укрепляющийся доллар
Рост курса доллара относительно других валют будет дополнительно стимулировать спрос на номинированные в нем активы.
Как сейчас себя чувствуют облигации
Пока — не очень хорошо. Рынок их распродает, поскольку инфляция остается высокой, а ключевая ставка растет: долговые бумаги наиболее чувствительны к этим переменным. С другой стороны, стоимость облигаций опустилась до весьма привлекательных уровней. Вполне вероятно, что эти уровни близки к минимальным.
Что будет с рынком дальше
Важными индикаторами для облигаций будут данные по инфляции и заседания ФРС 2 ноября и 14 декабря.
Если инфляция замедлится, а ФРС не преподнесет негативных сюрпризов по ставке, мы увидим рост рынка. Причем более интересно будут смотреться бумаги с длинным сроком погашения.
Если же риторика Федрезерва будет жесткой, стоимость облигаций может еще опуститься, что в будущем создаст даже более привлекательный момент для входа.
Больше материалов — в Телеграм-канале