США
Индекс широкого рынка SP500 в мае вырос на 0,09% — с 4127,50 до 4131,25. С начала года по 16 июня падение составило 22,36%. Индекс крупных высокотехнологичных компаний Nasdaq100 с начала года снизился на 29,29% — с 16395 до 11593.
Индекс доллара снизился на 1,17% — с 102,96 до 101,77, при этом в середине месяца показал 20-летний рекорд на уровне 105,00.
Стоимость 5-летнего кредитного дефолтного свопа (CDS) в США в мае в моменте вырастала на 11,11%, показатель на конец месяца составил 16,80. Предполагаемая вероятность дефолта — 0,30%.
ФРС впервые с 1994 года повысила процентную ставку на 75 базисных пунктов, до уровня 1,50-1,75% (пред. 0,75-1,00%).
Выдержки из протокола заседания FOMC (от 15 июня)
- Комитет решил поднять целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 1,75% и ожидает, что дальнейшее увеличение целевого диапазона будет уместным;
- Комитет намеревается сократить запасы казначейских ценных бумаг с июня на уровне $30 млрд в месяц, с сентября — на $60 млрд в месяц;
- Для агентского долга и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, сокращение с июня будет установлено на уровне $17,5 млрд в месяц, с сентября — $35 млрд долларов в месяц;
- Комитет будет готов скорректировать позицию денежно-кредитной политики при необходимости.
Комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла
- «На нашем следующем заседании наиболее вероятным представляется повышение ставки либо на 0,50%, либо на 0,75%»;
- «Я не ожидаю, что шаги такого размера будут частыми, тем не менее, мы будем принимать решения на каждом заседании»;
- Текущая монетарная политика сейчас должна быть ограничительной, хотя пока неизвестно, насколько.
Прогнозы ФРС
- Снижена оценка по ВВП с 2,8% до 1,7% в 2022 году и с 2,2% до 1,7% в 2023 году;
- Повышен прогноз по безработице с 3,5% до 3,7% в 2022 году и с 3,5% до 3,9% в 2023 году;
- Повышена базовая инфляция (PCE) с 4,1% до 4,3% в 2022 году и с 2,6% до 2,7% в 2023 году;
- Также повышен прогноз по ставке по федеральным фондам с 1,9% до 3,4% на конец 2022 года и с 2,8% до 3,8% на конец 2023 года.
Рыночные ожидания
Рынок закладывает повышение ставки регулятором в июле до 2,25-3,00% с вероятностью в 83,8% и до 3,25-4,00% с вероятностью в 40,8% на конец года.
По версии BofA, опасения инвесторов относительно стагфляции находятся на самом высоком уровне после финансового кризиса 2008 года:
Основные экономические показатели
Потребительская инфляция (CPI) в США побила рекорд с декабря 1981:
м/м = +1% (прогноз +0,7%); г/г = +8,6% (прогноз +8,1%)
Уровень безработицы в мае составил: 5,950 тыс. человек
Потребительские настроения в США на уровне кризиса 2008 года:
Инверсии кривых доходностей 2-10 летних облигаций:
Стоимость активов на балансе ФРС (показатель, отражающий состояние количественного смягчения) на 8 июня 2022 г: $8,9 трлн:
Еврозона
Кристин Лагард, президент ЕЦБ (Амстердам, 9 июня 2022 г.):
- Новые прогнозы предусматривают годовую инфляцию на уровне 6,8% в 2022 году, после чего прогнозируется ее снижение до 3,5% в 2023 году и 2,1% в 2024 году (выше, чем в мартовских прогнозах);
- Прогноз годового роста реального ВВП — 2,8% в 2022 году, 2,1% в 2023 году и 2,1% в 2024 году;
- Комитет решил прекратить покупку чистых активов в рамках APP с 1 июля 2022 года;
- «Мы намерен поднять ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на июльском заседании»;
- «Мы ожидаем, что постепенный, но устойчивый путь дальнейшего повышения процентных ставок будет уместным».
На внеплановом заседании 15 июня Европейский центральный банк пообещал новую поддержку обремененной долгами южной части блока.
Основные статистические показатели ЕЦБ:
Источник: ecb.europa.eu.
По данным долговых индексов Bloomberg, в этом году инвесторы потеряли 10,1% на высококлассных корпоративных облигациях в евро. Более чувствительные к процентным ставкам кредитные рынки в долларах США и фунтах стерлингов уже имеют двузначную отрицательную доходность в 2022 году:
Источник: bloomberg.
Глобальный рынок
Всемирный банк прогнозирует замедление мирового ВВП до 2,9% в 2022 году (на 1,2% ниже январского прогноза) и до 3,0% в 2023 году:
IPO (США)
Годовая доходность IPO США:
Активность выхода компаний на IPO:
Выручка от IPO:
Структура IPO по отраслям (с начала года):
Источник: Renaissancecapital.
Количество компаний по всему миру, отложивших планы финансирования (IPO, SPO, размещение бондов, кредитование, M&A):
Товарный рынок
- Общий товарный рынок, представленный ETF фондом DBC (Invesco DB Commodity Index Tracking Fund), в мае вырос на 3,82% — с 27,74 до 28,80;
- Фьючерс на золото (GC) продолжил снижение на 3,31%, составив на конец месяца $1848,40;
- Фьючерс (CL) на марку WTI в мае вырос на 9,53% — с 104,69 до 114,67 $/б;
- Bloomberg Commodity Spot Index, отслеживающий 23 фьючерса на энергоносители, металлы и сельхоз культуры, составил 633,12:
- Индекс продовольственных цен ФАО (индекс отражает ежемесячное движение международных цен корзины продовольственных товаров).
В мае 2022 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО* (ИПЦФ) составило 157,4 пункта, что на 0,9 пункта (0,6 процента) ниже показателя апреля; такое падение наблюдается уже второй месяц подряд, однако этот показатель на 29,2 пункта (22,8 процента) выше, чем в соответствующий период прошлого года. Главными факторами такого снижения в мае были индексы цен на растительные масла и молочную продукцию, причем индекс цен на сахар также снизился, но на меньшую величину. В то же время, индексы цен на зерновые и мясо выросли.
Источник: fao.