Page header cover

Инфляция в США достигла пика?

Сегодня появились новые данные по инфляции в США: она продолжила расти и составила 9,1% год к году (индекс потребительских цен CPI). Это рекорд за последние 40 лет.

При этом статистика по рынку труда от 8 июля показала улучшение ситуации. Количество новых рабочих мест — 372 тыс. (прогноз 268 тыс., в мае 384 тыс.). Количество новых рабочих мест в частном секторе — 381 тыс. (прогноз 240 тыс., в мае 336 тыс.). Уровень безработицы остался стабильным: 3,6%.

На фоне такой статистики ФРС наверняка продолжит ужесточать денежно-кредитную политику и поднимет ставку в июле на 0,75%. Этого же ожидает и рынок (см. график ниже). Также выросли ожидания по поднятию ставки в сентябре на 0,75%, несмотря на озвученные регулятором 0,5%.

Тем не менее, вполне вероятно, что июньские значения по инфляции окажутся пиковыми.

Рекордный рост индекса CPI объясняется двумя составляющими — ценами на энергоносители и  продукты питания. При исключении этих категорий годовой базовый индекс CPI показывает снижение четвёртый месяц подряд: с 6,5% в апреле до 5,9% в июне.

Bloomberg Commodity Spot Index (отслеживающий 23 фьючерса на энергоносители, металлы и сельхозкультуры) с начала июня снизился почти на 20%. Цены на промышленные металлы с марта этого года снизились более чем на 35% (что, кстати, говорит о замедлении экономики).

Также в июне третий месяц подряд отмечено снижение Индекса продовольственных цен ФАО:

Рыночные ожидания по инфляции на рынке казначейских облигаций снижаются с конца марта этого года:

Резюме

Вероятно, мы увидим повышение ставки регулятором в июле на 0,75% и в сентябре — на 0,25% или 0,50%. В дальнейшем, на фоне снижения инфляции и замедления экономики, ФРС начнет снижать темпы ужесточения ДКП и доведет ставку до нейтрального уровня в 3,00-3,50% к концу этого года согласно своему базовому сценарию.


nikolaj-klenov-raison-asset-management_2 Николай Кленов, финансовый аналитик

Заказать
обратный звонок
Получите бесплатную консультацию специалиста
Нажимая кнопку «Заказать звонок», Вы соглашаетесь с Политикой обработки данных