Результаты управления: хедж-фонд Element ONE. Октябрь

Хедж-фонд Elemеnt ONE в октябре 2021 года показал результат +4,26%.

Element ONE
Issuer: ELEMENT ONE LTD 
ISIN Number: VGG299771086
IssueDescription: USD CL B SHS
ISO CFI: CICXXX

• Стоимость акции хедж-фонда — $1 978,02.

• Публичная идея Coinbase (Nasdaq: COIN) достигла целевой цены 25 октября 2021 года. Результат — 30,12% за 3 с небольшим месяца.
• 15 октября мы добавили в портфель компанию iPower (Nasdaq: IPW). Цена покупки $3,06.

Топ-5 компаний по доходности в портфеле хедж-фонда:

1. Ovintiv (Nyse: OVV)
2. On Semiconductor (Nasdaq: ON)
3. Progenity (Nasdaq: PROG)
4. Immunome (Nasdaq: IMNM)
5. WalMart (Nyse: WMT)

В независимом рейтинге инвестиционных аналитиков invest-idei.ru Raison Asset Management занимает ведущую позицию с 5 звездами.

США

Индекс широкого рынка S&P 500 в октябре вырос на 6,91% — с 4313 до 4609. Индекс доллара снизился на 0,18%, закрыв месяц при цене 94,13.

Стоимость 5-летнего кредитного дефолтного свопа (CD3) в США снизилась за последний месяц на 2,84% и составила 13,7. Это значение показывает предполагаемую вероятность дефолта 0,23%.

Доходность по 10-летним государственным облигациям США снизилась до 1,4897%.

Ключевые выводы последнего заседания FOMC, на котором была определена среднесрочная политика ФРС

• С конца ноября комитет снизит ежемесячные темпы покупки чистых активов на 10 миллиардов долларов для казначейских ценных бумаг и на 5 миллиардов долларов для ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
• С декабря комитет снизит ежемесячные темпы покупки чистых активов на 20 миллиардов долларов для казначейских ценных бумаг и на 10 миллиардов долларов для ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
• Комитет считает, что аналогичное сокращение темпов покупки чистых активов, вероятно, будет целесообразным каждый месяц, но он готов скорректировать темпы покупок, если это будет оправдано изменениями в экономических перспективах.
• Комитет решил сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне от 0 до 0,25% и ожидает, что будет целесообразно поддерживать этот целевой диапазон до тех пор, пока условия на рынке труда не достигнут ожидаемых уровней.

Источник: Federalreserve

Комментарии официальных лиц

Председатель ФРС США Джером Пауэлл

• Инфляция приблизится к целевому уровню ФРС в 2% по мере адаптации экономики.
• Если инфляция будет расти выше желаемого уровня, мы внесем коррективы.
• Проблемы с цепочками поставок сохранятся и в 2022 году.

Министр финансов США Джанет Йеллен

• Рост цен начнет снижаться во второй половине следующего года.
• В ближайшие месяцы ожидается дальнейшее снижение безработицы.
• Расходы в рамках инфраструктурного пакета не приведут к росту инфляции.

Экономические прогнозы повышения ставок ФРС до 2024 года

Ожидаемая инфляция 2,96% (последнее значение показывает, какой уровень инфляции участники рынка ожидают в среднем в следующие 5 лет).

Спред доходности между 10-летними и 2-летними казначейскими облигациями США продолжил снижаться и составил 1,05. Снижение спреда указывает на то, что рынки ожидают ужесточения денежно-кредитной политики в США.

Уровень безработицы в США (октябрь 2021 г): 7419 тысяч человек.

Источник: FRED

ЕЦБ

Решения денежно-кредитной политики (28 октября 2021 г).

• Совет управляющих по-прежнему считает, что благоприятные условия финансирования можно поддерживать при более низких, чем во втором и третьем кварталах этого года, темпах закупки чистых активов в рамках программы PEPP.
• Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся неизменными на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно;
• Чистые закупки будут продолжаться на уровне 20 миллиардов евро в месяц. Управляющий совет считает, что скупать чистые активы в рамках APP необходимо для усиления регулирующего воздействия учетных ставок. Завершить скупку планируется незадолго до начала повышения ключевой процентной ставки ЕЦБ.
• Управляющий совет продолжит закупку чистых активов в рамках PEPP на общую сумму 1850 миллиардов евро как минимум до конца марта 2022 года и, в любом случае, до тех пор, пока он не решит, что фаза кризиса с коронавирусом закончилась;
• Совет управляющих готов при необходимости скорректировать все свои инструменты, чтобы обеспечить стабилизацию инфляции на уровне двухпроцентного целевого показателя в среднесрочной перспективе.

Источник: ecb.europa.eu

Инфляционные ожидания потребителей Еврозоны находятся на самом высоком уровне с 1993 года, согласно последним данным Европейской комиссии.

РФ

Ключевые показатели

• Инфляция (октябрь 2021): 8,1%;
• Цель по инфляции: 4,0%;
• Прогноз инфляции на 2022 год: 4,0–4,5%, в следующие годы: 2–3%;
• Ключевая ставка: 7,5%;
• Международные резервы РФ: 623,2 млрд долл. США.

Выдержки из доклада о денежно-кредитной политике (октябрь 2021)

• Показатели устойчивой инфляции остаются значимо выше цели. Это отражает значительный дисбаланс между уровнем совокупного спроса и возможностью наращивания выпуска.
• В базовом прогнозе в среднем за 2022 год ключевая ставка составит 7,3–8,3% годовых. Ключевая ставка вернется в свой долгосрочный нейтральный диапазон 5,0–6,0% не ранее середины 2023 года. В 2023–2024 годах средняя за год ключевая ставка составит 5,5–6,5% и 5,0–6,0% соответственно.
• Экономика в целом вернулась на долгосрочные тренды роста во II квартале, а в ряде секторов их превысила. Замедление темпов роста в III квартале отражает то, что восстановительная фаза завершена.
• Ситуация на рынке труда также подтверждает завершение восстановительной фазы. Безработица приблизилась к историческим минимумам, а число вакансий — к историческому максимуму. Для заполнения новых рабочих мест требуется либо приток трудовых мигрантов, либо перераспределение действующей рабочей силы между регионами, отраслями и предприятиями.
• Доходности ОФЗ между сентябрьским и октябрьским решениями по ключевой ставке повысились на 50–60 базисных пунктов. На коротком конце кривой этот рост отражает пересмотр рыночных ожиданий по ставке, а на длинном — тенденции на глобальных финансовых рынках.

Источник: ЦБ РФ

Товарный рынок

Общий товарный рынок, представленный ETF фондом DBC (Invesco DB Commodity Index Tracking Fund), вырос на 5,43% — с 20,25 до 21,35.

Цена фьючерса на золото (GC) поднялась на 3,35%, составив на конец месяца $1783,90.

Фьючерс на марку WTI в сентябре вырос на 11,75%, до 83,57 $/б.

ОПЕК+ придерживается текущего плана восстановления добычи нефти на 400 тысяч баррелей в сутки.

Новые индикаторы, разработанные Bloomberg Economics, показывают масштабы глобального дефицита поставок, который ставит под угрозу восстановление мировой экономики.

Модель прогноза Bloomberg Economics показывает, что устойчивый дефицит может удержать индекс потребительских цен в США на уровне 5%.

Источник: Bloomberg.com

В октябре 2021 года среднее значение Индекса продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) составило 133,2 пункта – на 3,9 пункта (3,0%) выше сентябрьского показателя и на 31,8 пункта (31,3%) выше показателя октября 2020 года. В результате роста в течение трех месяцев подряд в октябре ИПЦФ достиг максимального уровня с июня 2011 года.

Источник: fao

SPAC

Динамика размещения через SPAC в 2021 году.

COVID-19

По данным Университета Джона Хопкинса, более пяти миллионов человек во всем мире умерли от Covid-19 за 19 месяцев с начала пандемии.

Хотя вакцины помогли снизить уровень смертности, ВОЗ на прошлой неделе предупредила, что пандемия «далека от завершения».

В конце октября в России было зарегистрировано самое большое количество ежедневных случаев заболеваемости и смертности с начала пандемии. На Россию приходится 10% последнего миллиона смертей, зарегистрированных в мире.

В США умерло более 745 800 человек, что делает их страной с наибольшим количеством зарегистрированных смертей.

Источник: bbc.com