Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 3 года, USD, Athena, американские акции, снижение, купон 16%, memory-effect.

По данным NY Times, как Соединенные Штаты, так и КНР, похоже, предпочитают окопаться на текущих переговорных позициях, с которых, в дальнейшем, с трудом удастся добиться продуктивного совместного решения в условиях, когда ставки на переговорах высоки . Тем не менее, СМИ недавно сообщили о приверженности обеих сторон урегулированию конфликта. Фактическая политическая напряженность создает неопределенность на рынках и позволяет квалифицированным инвесторам извлечь выгоду из потенциальных снижений.

Эскалация торговой войны была и кажется основным риском. Квалифицированные инвесторы могут быть заинтересованы в защите от потенциальной эскалации напряженности. Поскольку рынки США показали рост после того, как КНР подтвердила свою приверженность разрешению торгового спора, мы выбрали корзину основных потребительских товаров США: акциям Coca-Cola (+ 7,94% с минимума 18 декабря), McDonalds (+ 16,14% с минимума 18 декабря) и Apple (+ 25,90% с минимума 18 декабря) в их снижении должен помочь недавний пик волатильности.

Данная стратегия рассчитана на 3 года, обеспечивает ежеквартальные выходы с уменьшением числа триггеров autocall. Купон 16,00% в год с memory-effect (максимальная выплата = 48%) выплачивается, если продукт досрочно выкупается. При наступлении срока погашения квалифицированные инвесторы получат выгоду от условной защиты капитала (50%-ый европейский барьер для худшего из активов)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года, пока не отозвана
Базовый актив Coca-Cola (KO US), Apple (APPL US), McDonalds (MCD US))
Частота наблюдений Ежеквартально
Триггеры autocall От 100% до 75% (-5% ежеквартально)
Купон 16% в год (memory-effect)
Европейский барьер 50%
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива 1 USD, Athena с подушкой безопасности, последний триггер - Европейский барьер 50%, купон 11,60% в год
Альтернатива 2 GBP, Athena, купон 13,30% в год (memory-effect)
Альтернатива 3 EUR, Athena, купон 10,95% в год (memory-effect)
Альтернатива 4 CHF, Athena, купон 10,40% в год (memory-effect)

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В Q3, если нота ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 2% от своего начального уровня (выше 95% триггера autocall)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 3 * 4,00% в квартал (16,00% в год) = 112%. Нота отзывается досрочно.

Сценарий 2: В Q8, если нота ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 17% от своего начального уровня (ниже 85% триггера autocall)
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, если она ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 20% (выше 75% триггера autocall и 50%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 12 * 4,00% (16,00% годовых) = 148% (максимальная выплата)

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, если она ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 30% (ниже 75% триггера autocall и 50% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, если она не была ранее отозвана, худший из активов снижается на 55% (ниже 75% триггера autocall и 50% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 45% капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 3 года, USD, Участие, SX5E, купон 10,80%

Европейские акции восстанавливались с начала года в предвкушении глобального роста, вызванного геополитическими факторами. Удорожание рынка должно иссякнуть. Индекс Euro Stoxx 50 (SX5E) вырос на 19,65% с января по начало мая. С начала месяца SX5E снизился на 5,50% и сейчас медленно восстанавливается.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам использовать потенциальный нисходящий тренд в течение первого года (с ежеквартальным наблюдением) с купоном 10,80% в год. Опциональный купон выплачивается ежеквартально, если SX5E ежеквартально торгуется ниже текущего уровня (входя в медвежий тренд). Если такой медвежий тренд произойдет, мы можем ожидать восстановления индекса через 3 года. Стратегия предлагает участие 120% за 3 года (к сроку погашения ноты), если индекс закрывается выше текущего уровня. Капитал также защищен 70% европейским барьером.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, твердо верящих в то, что европейские фондовые рынки могут понести убытки в следующем году – в этом случае получат выгоду от ежеквартального купона, а также инвесторов верящих в восстановление рынка повышением в течение 3 лет.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года
Базовый актив Eurostoxx 50(SX5E)
Наблюдения (купон) Ежеквартально (только с Q1 по Q4 включительно)
Опциональный купон 10.80%
Условие купона Если базовый актив закрывается к срокам наблюдения ниже стартового уровня
Наблюдения (участие) К сроку погашения (Y3)
Участие (Participation) (120% * позитивный показатель базового актива)
Европейский барьер 70%
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Нота 5 лет USD, опциональный ежеквартальный купон 28.20% в год, 120% участие(Y5)

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В первом квартале SX5E снизился на 20% (ниже своего начального уровня)
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 2,70% купон (10,80% в год), нота продолжает действие.

Сценарий 2: Во втором квартале SX5E повысился на 10% (выше своего начального уровня)
Выплата: Купон не выплачивается, нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты SX5E повысился на 25% (выше 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 120% * 25% = 130%

Сценарий 4: К сроку погашения ноты SX5E снижается на 15% (выше 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты SX5E снижается на 35% (ниже 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 65% капитала.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21


Кредитная нота 5 лет, iTraxx Main [4-8], гарантированный купон 7,20% в год

В последнее время наблюдается расширение спредов iTraxx (+ 19,73% за один месяц на iTraxx Main 5Y). Индекс iTraxx Main только что превысил свой 5-летний исторический средний показатель (в среднем 66,76, фактический спред 67,97)

По данным Moody's, показатели дефолта в Европе в настоящее время находятся на самом низком уровне с 2008 года, и, хотя ожидается умеренное повышение уровня дефолта к концу 2019 года, пока в этом году его зарегистрировано не было. В текущих рыночных условиях существует потенциал прекращения расширения данных спредов, который может быть реализован посредствам продажи кредитной защиты по основному индексу iTraxx через инструмент «Кредитная Нота» (Credit Linked Note – CLN)

Данная стратегия предоставляет квалифицированным инвесторам опциональный купон в диапазоне 2.40%-6.40% в случае от 4 до 8 кредитных событий на iTraxx Main S31 и обеспечивает доступ к инвестиционному кредитному рынку.

Продукт позволяет квалифицированным инвесторам получить купон в размере 7,20% в год (выплачивается ежеквартально) и 100%-е погашение капитала при наступлении срока погашения, если число субъектов, затронутых кредитным событием, меньше 4. (*) Если с момента создания произошло 4 или более кредитных событий, стоимость купона и капитала при погашении будет уменьшено на 1,44% и 20,00% соответственно для каждого кредитного события

Вероятно, еще слишком рано работать с iTraxx Main, так как спред сократился на 26,88% с начала года. Но данная тенденция может измениться, и на более позднем этапе можно оптимизировать сроки, чтобы инвестировать в эту стратегию.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента А+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив iTraxx Main S31
Купонные выплаты Ежеквартально
Гарантированный купон 7,20% в год, пока не произошло кредитное событие
Купон в случае 4-8 кредитных событий 2.40%-6.40%
Восстановление 0%
Размещение Европейское
Если N кредитных событий (N > 3) Купон - Max[7.20% * [1 - (N - 3) / 5], 0%]; Отзыв к сроку погашения - Max[100% - [1 - (N - 3) / 5)], 0%]

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В 2Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 0
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 1,80% (7,20% в год)

Сценарий 2: В 3Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 3
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 1,80% (7,20% в год)

Сценарий 3: В 4Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 4
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 1,442% купона (5,768% в год), а погашение капитала при погашении зафиксировано на уровне 80%.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 3
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 100% капитала обратно + купон 1,80% (2,70% в год)

Сценарий 5: К сроку погашения ноты количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 6
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 40% капитала обратно + купон 0,721% (2,884% в год)

Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и CLN погашает их по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет :

 gr21


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Личный менеджер

Если Вам необходима консультация, нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету. Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все интересующие Вас вопросы.