Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


7 января: нота 3 года, USD, Reverse Convertible, мировые индексы, купон 4,32% в год, 55% нижний страйк

Инвестиционная стратегия, предложенная 7 января 2019 года, была разработана после всплеска волатильности в конце 2018 года. Такой скачок означал лучшие условия (купон, защита, срок действия и т. Д.) для выпуска данной инвестиционной стратегии и, следовательно, лучшую точку входа для квалифицированных инвесторов. Если бы данная стратегия была выпущена сегодня, купон был бы ниже - 2,88% гарантированно в год по состоянию на 26 марта 2019 года против 4,32%.

Те, кто инвестировал в эту стратегию тогда, могли бы получить в июне (шесть месяцев спустя) возврат в размере 2,16% в долларах США.

Ниже приводится краткое содержание предложения от 7 января.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года
Базовые активы Nikkei 225 (NKY); FTSE 100 (UKX); S&P 500 (SPX)
Частота выплат Каждые полгода
Гарантированный купон 4,32% в год
Леверидж-пут 55%
Профиль инвестора Нейтральный консервативный
Выплата Наличными
Альтернатива (также от 7 января) Нота, EUR, нижний страйк 55%, гарантированный купон 1,5% в год; Нота, GBP, нижний страйк 55%, гарантированный купон 2,88% в год

Сценарии развития событий

Во всех случаях квалифицированные инвесторы получают 4,32% годовых. Гарантированный купон выплачивается каждые полгода (общий доход = 12,96%)

Сценарий 1:К сроку погашения худший из активов повышается на 10% от своего начального уровня (выше 55%-го уровня пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2,16% купона (4,32% годовых)

Сценарий 2:К сроку погашения худший из активов снижается на 60% от своего первоначального уровня (ниже 55%-го уровня пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 72,73% (40%/55%) капитала + купон 2,16% (4,32% годовых)

График с показателями базовых активов:

 gr21

7 января: нота 1 год, USD, Barrier Reverse Convertible, худший из активов, WTI и Brent, гарантированный купон 9,16% в год

С конца 2018 года казалось, что нефть находилась под давлением. Для квалифицированных инвесторов, желающих или торговать или инвестировать в связанные с нефтью инструменты (через фьючерсы), данная стратегия была разработана вокруг двух нефтяных товаров, Brent и Crude (WO) с целью получить лучшую доходность и защиту.

Стратегия, представленная 7 января 2019 года, предлагает гарантированный доход в размере 9,16% годовых. и 30%-ый защитный буфер через 3 года (эквивалент 33,964 для WTI и 40,131 для Brent). Если бы мы выпустили стратегию сегодня, квалифицированные инвесторы получили бы гарантированный купон в размере 2% в год (обновленный 29 марта 2019 г.) с 50%-ой защитой капитала и менее благоприятной точкой входа, поскольку оба базовых актива уже восстановились примерно на 20% (если бы мы предлагали аналогичную защиту с обратной стороны с рекомендациями по точкам еще в январе)

Те, кто инвестировал в эту стратегию тогда, получили бы в марте (три месяца спустя) возврат в размере 2,29% в долларах США и были бы менее подвержены риску снижения по сравнению с сегодняшней стратегией (Brent + 19%, WTI +23 % с тех пор как стратегия появилась)

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 7 января:

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовые активы (WO) WTI (CL 1); Brent (CO 1)
Частота выплат Ежеквартально
Гарантированный купон 9,16% в год
Европейский барьер 70%
Профиль инвестора Опытный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Во всех случаях квалифицированные инвесторы получают гарантированный купон 9,16% в год, выплачиваемый ежеквартально.

Сценарий 1:К сроку погашения ноты худший из активов повысился на 10% от своего начального уровня (выше 70%-го европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 2,29% (9,16% в год)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 40% от своего первоначального уровня (ниже 70%-го европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 60% капитала + купон 2,29% (9,16% в год)

График с показателями базовых активов:

 gr21

4 февраля: нота 5 лет, USD, 100% защита капитала, Callable Step Up, купон 3,18-3,98% в год

В конце прошлого года кривая доходности гособлигаций США частично инвертировалась и сжалась в поперечном направлении. Топология доходности обычно выражала рост опасений рецессии, которые ФРС не может игнорировать. К 4 февраля 2019 года ужесточение ключевых ставок распространилось по всему миру и замедлило экономическую активность, поэтому ФРС следует понимать это и не провоцировать рецессию.

Данная стратегия предлагает гарантию на первоначально вложенный капитал через 5 лет, если за это время продукт не будет преждевременно отозван. Квалифицированный инвестор получит первый гарантированный купон в размере 3,18% по истечении одного года, и, если в последующие годы нота не будет отозвана, купон будет повышаться на 20 базисных пунктов в год. Эта стратегия подойдет квалифицированным инвесторам с нейтральным взглядом на ставки, которые учитывают их потенциальное снижение с течением времени. Возможность отзыва инвестиций остается на усмотрение эмитента, и, как правило, такая возможность возникает в случае снижения ставок.

Стратегия, обновленная по состоянию на 29 марта 2019 года, предлагает купон 2,70% годовых после первого года – на 48 базисных пунктов меньше, чем когда мы его показали.
Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 февраля.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет пока не отозвана эмитентом
Защита капитала 100%
Гарантированный купон Y1 3,18% в год
Гарантированный купон Y2-Y5 3,38%, 3.58%, 3.78%, 3.98% (0.20% увеличение в год, пока нота не будет отозвана)
Частота Ежегодно (30/360)/td>
Максимальная выплата 117,90%
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный нейтральный
Альтернатива Нота 5 лет, USD, показатель свопа (точка 2,527%)

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Через 1 год действия ноты ставки ниже, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым свопом USD).
Выплата:Эмитент, вероятно, отзовет ноту, и квалифицированные инвесторы получат купон 3,18% Продукт можно досрочно выкупить.

Сценарий 2:Через 3 года действия ноты ставки выше, чем сегодня (сопоставимо с 5-летним годовым свопом USD).
Выплата:Эмитент, вероятно, не будет отзывать ноту, и квалифицированным инвесторам возвратится 100% капитала + купон 3,58% = 103,58% (6,56% уже выплачено). Нота продолжает действие.

Сценарий 3:К сроку своего погашения нота не была отозвана эмитентом
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,98% купона = 103,98% (13,92% уже выплачено)

Следующий график представляет базовые активы 5y USD Swap:

 gr21

4 марта: кредитная нота 5 лет, USD, Бразилия и 3 month Libor USD, купон 6,04% в год

С тех пор, как Болсонаро был избран 28 октября 2018 года президентом Бразилии сроком на 4 года, рынки выразили уверенность в намеченных реформах нового президента Бразилии и создании в стране бизнес-атмосферы. Условия смягчились вследствие изменения кредитного риска Федеративной Республики Бразилия.

Данная стратегия предлагает потенциальное повышение доходности по сравнению с инвестированием в бразильский суверенный долг в течение 5 лет. Купон 6,04% годовых, выплачеиваемый ежеквартально зависел не только от возможного кредитного события в Бразилии, но и от ежедневного движения 3-месячного USD Libor. Купон начисляется ежедневно до тех пор, пока котировки 3mL находятся в пределах диапазона [2% - 5%]

Кредитный дефолтный своп (CDS) немного увеличился по сравнению с первоначальной оценкой (24 января 2019 года, + 10,28%). С другой стороны, кажется, что ставки находятся под давлением. В целом, сейчас еще хорошее время для рассмотрения таких инвестиций, если профиль инвестора и его взгляды соотносятся с предложенной стратегией.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 марта

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив USD 3m Libor (2,76 пунктов) при показателе Бразильского Суверенного кредитно-дефолтного свопа (173,032 пунктов)
Рыночное восстановление К сроку погашения ноты
Опциональный купон 6,04% в год n/N*
Выплата Ежеквартально, 30/360 (пока не произошло кредитное событие)
Профиль инвестора Опытный нейтральный
Дата начала отсчёта 24.01.2019
  * n = кол-во дней, когда базовый актив в диапазоне 2-5%, N = кол-во дней действия ноты

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В конце S1 уровень худшего из активов снижается на 10% (от исходного уровня и ниже 95% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированный инвестор получает купон 12,24% годовых. купон (122,4 тыс. долларов США). Нота продолжает действие.

Сценарий 2:К концу 8-го квартала 3mL торговалась 10 дней вне диапазона, и никаких кредитных событий не произошло
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон в размере 1,34% (1,51% за квартал * 80/90), нота продолжает действие

Сценарий 3:В конце 12-го квартала произошло кредитное событие, независимо от того, как торговался 3mL
Выплата:Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается

Сценарий 4:К концу срока действия ноты, в течение 20-го квартала, 3mL торговался ежедневно в диапазоне 2% - 5%, и в Бразилии не было никаких кредитных событий
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,51% (6,04% годовых)

Кредитное событие:если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

На следующем графике представлены показатели кредитного и процентного рисков:

 gr21

18 февраля: нота 1 год, USD, 85% нижний страйк, Reverse Convertible, гарантированный купон 8,20% в год

Данная стратегия, предложенная 18 февраля 2019 года, была разработана после рыночной распродажи акций американских компаний и замедления цикла повышения ставок ФРС.

Эта стратегия была актуальной для квалифицированных инвесторов с учетом динамики ставок в США в течение последующего одного года. Со времени первоначальной оценки 3mL снизился на 1,61%, но нижний барьер (-15%, эквивалент 2,278) так и не был достигнут. Квалифицированные инвесторы получат выгоду от условной защиты капитала (низкий страйк 85%) и гарантированного купона 8,20% в год.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 18 февраля.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив USD 3 Month Libor (US0003M Index)
Точка отсчёта 2,68
Пут-леверидж 85% (эквивалентно 2,278)
Нижний порог 0%
Гарантированный купон 8,20%, выплачиваемый к сроку погашения
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы от 18.02 Нота 3 месяца, USD, купон 5,15% в год; Нота 12 месяцев, EUR, 4,35% в год

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты базовый актив повысился на 10% по сравнению с первоначальным уровнем (выше 85%-го пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 8,20%.

Сценарий 2:К сроку погашения ноты базовый актив снижается на 20% по сравнению с первоначальным уровнем (ниже 85%-го пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 94,12% (80%/85%) капитала + купон 8,20%

График с показателями базовых активов:

 gr21

4 марта: нота 9 месяцев, USD, Outperformance, мировые производители кофе, 175% участие, 152,5% максимальная выплата

Данная стратегия была разработана для квалифицированных инвесторов, которые следили за кофе в течение следующих девяти месяцев и ожидали повышения его цены.

В 2018 году предполагаемый общий спрос на кофе составил около 9,7 млн. тонн, тогда как предполагаемый объем производства кофе на 2019 год составляет 10,01 млн. тонн. Вероятность того, что Китай и Индия увеличат потребление кофе до уровня развитых стран, должна способствовать росту цен на кофе. Кроме того, если доллар США начинает терять позиции по отношению к валютам Латинской Америки, местные фермеры должны быть лишены возможности экспортировать дополнительное количество кофе (как в 2018 году), что приведет к дальнейшему сокращению поставок.

Для квалифицированных инвесторов, желающих получить выгоду от кофе, данная стратегия предлагает леверидж 1,75 с повышением в течение 9 месяцев и максимальной выплатой 152,50%. Так как цена на кофе снижается с 4 марта, сейчас все еще хорошее время, чтобы выбрать бычью стратегию.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 марта.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB (рейтинг S&P)
Валюта USD
Базовый актив Кофе (КСZ9 Comdty)
Нисходящее участие 100%
Восходящее участие 170% (100-130% колл-спред)
Максимальная выплата 152,5%
Страйк 100%
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы от 04.03 Outperformance (развновзвешенная корзина) Starbucks, Donald’s, Coca-Cola, Nestle, 177.40%, восходящее участие, без уровня ограничения

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты цена кофе повысилась на 25%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала обратно + 43,75% участие (25% * 175%)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты цена кофе повысилась на 37%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 52,50% (ограничение достигнуто)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты цена кофе понизилась на 20%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 80% капитала

График с показателями базовых активов:

 gr21


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Личный менеджер

Если Вам необходима консультация, нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету. Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все интересующие Вас вопросы.