Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 1 год, Reverse Convertible, нижний страйк 75%, USD 3 Month Libor, гарантированный купон 6,50% .

Квалифицированные инвесторы, ожидающие, что трехмесячный долларовый Libor стабильно обоснуется на текущих уровнях или может потенциально умеренно снизиться в течение одного года, могли бы рассмотреть данную стратегию, предлагающую довольно привлекательный гарантированный доход несмотря на менее волатильный базовый актив по сравнению с акциями.

В течение одного года действия ноты капитал подвергается риску, если $3mL снижается на 25% ниже своего начального уровня (нижний страйк 75%, эквивалентный 1,91991 при форвардном уровне 1Y фактически на 2.2013). Гарантированный доход составляет 6,50% в год и выплачивается при наступлении срока погашения с условной защитой капитала благодаря 75%-му нижнему плечу. Если базовый актив закрывается ниже 75%, инвесторам возвращается меньшая денежная сумма, чем изначально инвестированная (см. Сценарии ниже)

Лондонская межбанковская ставка предложения – это средняя процентная ставка, по которой ведущие банки заимствуют средства у других банков на лондонском рынке. Тем не менее, регуляторы планируют отказаться от его использования в качестве ориентира в ближайшие годы.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив USD 3 Month Libor (точка 2.55988)
Гарантированный купон 6,50% в год
Выплата купона К сроку погашения ноты
Пут-леверидж 75% (эквивалент 1.91991)
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива Европейский барьер 75%; гарантированный купон 7,90% в год

Сценарии развития событий

При любом сценарии квалифицированные инвесторы получают гарантированный купон 6,50% в год, выплачиваемый в конце срока.

Сценарий 1: К сроку погашения ноты базовый актив повысился на 10% по сравнению с первоначальным уровнем (выше 75%-го нижнего плеча)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 6,50% в год.

Сценарий 2: К сроку погашения ноты базовый актив снижается на 30% по сравнению с первоначальным уровнем (ниже 75%-го нижнего плеча)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 93,33% (70% / 75%) капитала обратно + купон 6,50% в год = 99,83%

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

 gr21

Нота 2 года, USD, 100% защита капитала, Call Up & Out, SX7E, опциональный купон 4%.

Индекс Eurostoxx 50 (SX5E) и индекс Eurostoxx Banks (SX7E) довольно положительно коррелируют (0,734), но с конца 2015 года разница между ними увеличилась. С начала 2016 года SX5E вырос на 6,18%, а SX7E снизился на 25,06%

Текущие показатели SX7E вблизи 10-летних минимумов определенно способны принести выгоду квалифицированным инвесторам. Расширение Европейским центральным банком ставки по кредитам TLTRO должно стать позитивным фактором для ликвидности европейского банковского сектора. Данная тенденция также должна создать возможности для потенциального восстановления индекса SX7E в ближайшие месяцы (в отличие от SX5E).

Данная стратегия «Up & Out Participation» предоставляет квалифицированным инвесторам привлекательные возможности для положительных результатов SX7E при условии, что верхний барьер 130% не будет достигнут в течение всего срока действия ноты (см. Сценарии ниже). Если барьер оказывается достигнут, квалифицированным инвесторам возвращается весь вложенный капитал и опциональный купон 4% к сроку погашения ноты.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 2 года
Базовый актив SX7E
Наблюдения Ежедневно в конце каждой сессии
Барьер Up & Out 130%
Опциональный купон 4%
Защита капитала 100%
Конечный отзыв ноты (если не был затронут барьер) 100% + Max(0%, участие)
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты, SX7E повысился на 25% и за всё время действия ноты никогда не пробивал барьер 130% Up & Out
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 25% участие

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, SX7E повысился на 15%, но за время действия ноты пробил барьер 130% Up & Out
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 4% опциональный купон

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, SX7E снизился на 10%, но за время действия ноты пробил барьер 130% Up & Out
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 4% опциональный купон
Сценарий 4: К сроку погашения ноты, SX7E снизился на 10% и за всё время действия ноты никогда не пробивал барьер 130% Up & Out
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала.

График с показателями базовых актива за последние 5 лет, а также спред SX5E-SX7E :

 gr21

Нота 1 год, USD, 100% защита капитала, Double Digital, технологические гиганты США и КНР, купон 10% в год.

Торговая война между США и КНР оказывает влияние на технологический сектор в обеих странах. С сентября 2018 года предложенная ниже равновзвешенная технологическая корзина США (Amazon, Google, Apple, Netflix, Tesla и Nvidia - ) превзошла равновзвешенную корзину КНР (Baidu, Tencent Holding и Alibaba Holding) в среднем на 23%. , За последние 3,5 года и с начала торговой напряженности между США и КНР, разница между корзинами составляла выше 15% в течение более чем 75% за рассматриваемый год.

Данная стратегия представляет собой 12-месячную ноту со 100%-ой защитой капитала и обеспечивает потенциальный доход в размере 10% в год, если оба условия соблюдены. Квалифицированные инвесторы получат выгоду от привлекательных уровней цен корреляции, обусловленных потоками классических структурированных продуктов.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Корзина длинной позиции (long) (США) Amazon, Google, Apple, Tesla, Netflix, Nvidia
Корзина короткой позиции (short) (КНР) Baidu, Tencent Holding, Alibaba Holding
Наблюдение К сроку погашения ноты
Барьер (условие) 1 Спред между корзинами ≥ 15%
Барьер (условие) 2 Short корзина ≥ 100% от своего начального уровня
Купон (в случае выполнение обоих условий) 10% в год
Защита капитала 100%
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты, спред больше 15%, short корзина позитивна
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год купон

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, спред меньше 15%, short корзина позитивна
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, спред больше 15%, short корзина негативна
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, спред меньше 15%, short корзина негативна
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

График с движениями цен обеих корзин за последние 5 лет :

 gr21

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


Нота 1,5 года, USD, Athena, фармацевтические гиганты, купон 9,90% в год, memory-effect

Фармацевтический сектор является источником сильного роста, несмотря на потенциально рискованный характер данного вида бизнеса, который сильно зависит от исследований, разработок новых продуктов и патентной защиты. Приведенная ниже корзина, состоящая из Novartis, Pfizer и Allergan, с июня 2015 года изменилась на -8,57%, + 17,42% и -57,83% соответственно.

Существуют определенные сигналы к покупке данных акций, и инвесторы могут извлечь выгоду из них в обратной направленности. Волатильность в вышеупомянутой корзине обеспечивается неопределенностью на рынке, что может помочь в разработке стратегий.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов с нейтральным/бычьим взглядом на фармацевтический сектор. Структура позволяет квалифицированным инвесторам получать квартальные выходы с 9,90% годовых, накопительный купон на отзыв (2,475% в квартальном исчислении) и защиту капитала с понижением до -45% (нижнее плечо 55%)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1,5 года>
Базовые активы Novartis (NOVN SE); Allergan (AGN UN); Pfizer (PFE UN)
Наблюдения Ежеквартально
Триггер autocall (понижающийся ежеквартально) От 100% к 87,5% (снижается на 2,5% в квартал)
Купон (memory-effect) 9,90% в год
Пут-леверидж 55%
Профиль инвестора Нейтральный/Опытный
Альтернативы Нота 2,5 года, пут леверидж 55%, купон 7,70% в год; Нота 2,5 года, пут леверидж 60%, купон 6,60% в год Нота 2,5 года, пут леверидж 60%
Дата начала действия ноты: 26.04.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: Самая низкая точка из 10 дат по эффекту пересмотра - на 3-м месяце. В 4-м квартале худший из активов повысился на 2% относительно самой низкой даты страйка
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + купон 11% (4 * 2,75%). Нота досрочно погашается

Сценарий 2: Самая низкая точка из 10 дат по эффекту пересмотра – на 8-м месяце. В конце 5-го квартала худший из активов снижается на 3% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Купон не выплачивается (но действует memory-effect). Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, худший из активов увеличивается на 5% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 55% (5 * 11%).

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 30% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 45% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 55% капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 1 год, EUR, Reverse Convertible, своп с постоянным сроком погашения CMS 10Y, гарантированный купон 3,65% в год.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) не внес никаких изменений в свою денежно-кредитную политику в апреле. Это оставило процентные ставки на рекордно низком уровне на фоне резкого снижения темпов роста. Некоторые инвесторы ожидают, что долгосрочные активы в евро существенно не снизятся. Поэтому они могут быть заинтересованы в инвестировании в бычью краткосрочную структурную ноту по 10-летним свопам

Данная стратегия подходит для квалифицированных и опытных инвесторов с точки зрения взгляда на долгосрочных бумаги в евро в течение одного года. Годовой гарантированный купон составляет 3,65% (выплачивается раз в полгода) в евро. Капитал защищен благодаря эффективному механизму пут-леверидж/нижний страйк (50%, 25,30 б.п.) Своп с постоянным сроком погашения (CMS) является разновидностью обычного процентного свопа. Плавающая часть свопа периодически сбрасывается по ставке инструмента с фиксированным сроком погашения, такого как казначейская облигация, с более длительным сроком погашения, чем продолжительность периода сброса.

Основной риск заключается в сценарии, при котором EUR CMS 10Y фиксируется ниже страйка (50%, 25,30 б.п.) при погашении, и в этом случае инвесторы могут потерять до 100% своих основных инвестиций. Для связанных с CMS структур следует отметить, что на показатели CMS будут влиять несколько факторов, и они могут быть чрезвычайно нестабильными (например, по сравнению с Euribor). Экономические и рыночные факторы также будут влиять на CMS.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента АА- (рейтинг S&P)
Валюта EUR
Срок 1 год
Базовый актив EUR CMS 10Y (EUSS10)
Наблюдения Каждое полугодие
Купон (memory-effect) 3,65% в год
Пут-леверидж 50% (25.30 б.п.)
Точка отсчёта 50,60 б.п.
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернативы Нота 6 месяцев, гарантированный купон 3.98% в год Нота 18 месяцев, гарантированный купон 3,14%
Дата начала действия ноты 25/04/2019

Сценарии развития событий

Во всех случаях квалифицированные инвесторы получают 3,65% годовых. гарантированный купон выплачивается каждые полгода Сценарий 1:К сроку погашения ноты EUR CMS 10Y повысился на 10% от своего начального уровня (выше 50%-го плеча)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,84% (3,65% в год)

Сценарий 2: : К сроку погашения ноты EUR CMS 10Y снизился на 60% от своего начального уровня (ниже 50%-го плеча)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 80% (40%/50%) капитала обратно + купон 1,84% (3,65% в год)

График с показателями 3-х базовых активов за последние 5 лет :


 gr21


Нота 3 года, USD, Autocall Barrier Reverse Convertible, итальянские банки, гарантированный купон 8,80% в год.

Итальянские банки могли бы извлечь выгоду из новой стоимости TLTRO-III (целевые долгосрочные операции рефинансирования), которая потенциально может снизиться, но не настолько сильно, как депозитные ставки. Это подразумевает, что итальянские рисковые премии должны снизиться с выходом обновленной программы, что выгодно для итальянских банков

Итальянские банки могли бы извлечь выгоду из новой стоимости TLTRO-III (целевые долгосрочные операции рефинансирования), которая потенциально может снизиться, но не настолько сильно, как депозитные ставки. Это подразумевает, что итальянские рисковые премии должны снизиться с выходом обновленной программы, что выгодно для итальянских банков

Данная стратегия, основанная на модели структурной ноты Reverse Convertible c опцией autocall и корзине с худшим из активов, состоящей из Unicredit, Mediobanca и Intesa, предлагает гарантированный доход в размере 8,80% годовых., выплачиваемый ежеквартально. Квалифицированные инвесторы могут извлечь выгоду из ежеквартальных выходов, даже если акции имеют слабый медвежий тренд. При наступлении срока погашения капитал защищается с помощью 65% -го нижнего страйка (механизм пут-левериджа)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года, пока не отозвана
Базовые активы Unicredit (UCG IM); Mediobanca (MB IM); Intesa (ISP IM)
Наблюдения Ежеквартально
Триггер autocall Q1 100%, Q2 95%, затем – 5% каждые 2 квартала
Купон гарантированный 8,80% в год
Пут-леверидж 65%
Максимальная выплата 126,40%
Альтернатива нота 3 года, гарантированный купон,90% в год
Профиль инвестора нейтральный/опытный
Дата начала действия ноты 29.04.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В 1 квартале уровень худшего из активов повысился на 2% от исходного уровня (выше 100%-го триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 2,20% (8,80% в год). Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2:Во 2 квартале уровень худшего из активов снизился на 15% от исходного уровня (ниже 95%-го триггера autocall)
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 2,20% купон (8,80% в год). Нота продолжает действие.

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 20% (выше 65%-го нижнего плеча)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 2,20% (8,80% в год)

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 40% (ниже 65%-го нижнего плеча)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 92,3% (60%/65%) капитала + купон 2,20% (8,80% в год)

График с движениями цен базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


7 января: нота 3 года, USD, Reverse Convertible, мировые индексы, купон 4,32% в год, 55% нижний страйк

Инвестиционная стратегия, предложенная 7 января 2019 года, была разработана после всплеска волатильности в конце 2018 года. Такой скачок означал лучшие условия (купон, защита, срок действия и т. Д.) для выпуска данной инвестиционной стратегии и, следовательно, лучшую точку входа для квалифицированных инвесторов. Если бы данная стратегия была выпущена сегодня, купон был бы ниже - 2,88% гарантированно в год по состоянию на 26 марта 2019 года против 4,32%.

Те, кто инвестировал в эту стратегию тогда, могли бы получить в июне (шесть месяцев спустя) возврат в размере 2,16% в долларах США.

Ниже приводится краткое содержание предложения от 7 января.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года
Базовые активы Nikkei 225 (NKY); FTSE 100 (UKX); S&P 500 (SPX)
Частота выплат Каждые полгода
Гарантированный купон 4,32% в год
Леверидж-пут 55%
Профиль инвестора Нейтральный консервативный
Выплата Наличными
Альтернатива (также от 7 января) Нота, EUR, нижний страйк 55%, гарантированный купон 1,5% в год; Нота, GBP, нижний страйк 55%, гарантированный купон 2,88% в год

Сценарии развития событий

Во всех случаях квалифицированные инвесторы получают 4,32% годовых. Гарантированный купон выплачивается каждые полгода (общий доход = 12,96%)

Сценарий 1:К сроку погашения худший из активов повышается на 10% от своего начального уровня (выше 55%-го уровня пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2,16% купона (4,32% годовых)

Сценарий 2:К сроку погашения худший из активов снижается на 60% от своего первоначального уровня (ниже 55%-го уровня пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 72,73% (40%/55%) капитала + купон 2,16% (4,32% годовых)

График с показателями базовых активов:

 gr21

7 января: нота 1 год, USD, Barrier Reverse Convertible, худший из активов, WTI и Brent, гарантированный купон 9,16% в год

С конца 2018 года казалось, что нефть находилась под давлением. Для квалифицированных инвесторов, желающих или торговать или инвестировать в связанные с нефтью инструменты (через фьючерсы), данная стратегия была разработана вокруг двух нефтяных товаров, Brent и Crude (WO) с целью получить лучшую доходность и защиту.

Стратегия, представленная 7 января 2019 года, предлагает гарантированный доход в размере 9,16% годовых. и 30%-ый защитный буфер через 3 года (эквивалент 33,964 для WTI и 40,131 для Brent). Если бы мы выпустили стратегию сегодня, квалифицированные инвесторы получили бы гарантированный купон в размере 2% в год (обновленный 29 марта 2019 г.) с 50%-ой защитой капитала и менее благоприятной точкой входа, поскольку оба базовых актива уже восстановились примерно на 20% (если бы мы предлагали аналогичную защиту с обратной стороны с рекомендациями по точкам еще в январе)

Те, кто инвестировал в эту стратегию тогда, получили бы в марте (три месяца спустя) возврат в размере 2,29% в долларах США и были бы менее подвержены риску снижения по сравнению с сегодняшней стратегией (Brent + 19%, WTI +23 % с тех пор как стратегия появилась)

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 7 января:

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовые активы (WO) WTI (CL 1); Brent (CO 1)
Частота выплат Ежеквартально
Гарантированный купон 9,16% в год
Европейский барьер 70%
Профиль инвестора Опытный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Во всех случаях квалифицированные инвесторы получают гарантированный купон 9,16% в год, выплачиваемый ежеквартально.

Сценарий 1:К сроку погашения ноты худший из активов повысился на 10% от своего начального уровня (выше 70%-го европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 2,29% (9,16% в год)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 40% от своего первоначального уровня (ниже 70%-го европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 60% капитала + купон 2,29% (9,16% в год)

График с показателями базовых активов:

 gr21

4 февраля: нота 5 лет, USD, 100% защита капитала, Callable Step Up, купон 3,18-3,98% в год

В конце прошлого года кривая доходности гособлигаций США частично инвертировалась и сжалась в поперечном направлении. Топология доходности обычно выражала рост опасений рецессии, которые ФРС не может игнорировать. К 4 февраля 2019 года ужесточение ключевых ставок распространилось по всему миру и замедлило экономическую активность, поэтому ФРС следует понимать это и не провоцировать рецессию.

Данная стратегия предлагает гарантию на первоначально вложенный капитал через 5 лет, если за это время продукт не будет преждевременно отозван. Квалифицированный инвестор получит первый гарантированный купон в размере 3,18% по истечении одного года, и, если в последующие годы нота не будет отозвана, купон будет повышаться на 20 базисных пунктов в год. Эта стратегия подойдет квалифицированным инвесторам с нейтральным взглядом на ставки, которые учитывают их потенциальное снижение с течением времени. Возможность отзыва инвестиций остается на усмотрение эмитента, и, как правило, такая возможность возникает в случае снижения ставок.

Стратегия, обновленная по состоянию на 29 марта 2019 года, предлагает купон 2,70% годовых после первого года – на 48 базисных пунктов меньше, чем когда мы его показали.
Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 февраля.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет пока не отозвана эмитентом
Защита капитала 100%
Гарантированный купон Y1 3,18% в год
Гарантированный купон Y2-Y5 3,38%, 3.58%, 3.78%, 3.98% (0.20% увеличение в год, пока нота не будет отозвана)
Частота Ежегодно (30/360)/td>
Максимальная выплата 117,90%
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный нейтральный
Альтернатива Нота 5 лет, USD, показатель свопа (точка 2,527%)

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Через 1 год действия ноты ставки ниже, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым свопом USD).
Выплата:Эмитент, вероятно, отзовет ноту, и квалифицированные инвесторы получат купон 3,18% Продукт можно досрочно выкупить.

Сценарий 2:Через 3 года действия ноты ставки выше, чем сегодня (сопоставимо с 5-летним годовым свопом USD).
Выплата:Эмитент, вероятно, не будет отзывать ноту, и квалифицированным инвесторам возвратится 100% капитала + купон 3,58% = 103,58% (6,56% уже выплачено). Нота продолжает действие.

Сценарий 3:К сроку своего погашения нота не была отозвана эмитентом
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,98% купона = 103,98% (13,92% уже выплачено)

Следующий график представляет базовые активы 5y USD Swap:

 gr21

4 марта: кредитная нота 5 лет, USD, Бразилия и 3 month Libor USD, купон 6,04% в год

С тех пор, как Болсонаро был избран 28 октября 2018 года президентом Бразилии сроком на 4 года, рынки выразили уверенность в намеченных реформах нового президента Бразилии и создании в стране бизнес-атмосферы. Условия смягчились вследствие изменения кредитного риска Федеративной Республики Бразилия.

Данная стратегия предлагает потенциальное повышение доходности по сравнению с инвестированием в бразильский суверенный долг в течение 5 лет. Купон 6,04% годовых, выплачеиваемый ежеквартально зависел не только от возможного кредитного события в Бразилии, но и от ежедневного движения 3-месячного USD Libor. Купон начисляется ежедневно до тех пор, пока котировки 3mL находятся в пределах диапазона [2% - 5%]

Кредитный дефолтный своп (CDS) немного увеличился по сравнению с первоначальной оценкой (24 января 2019 года, + 10,28%). С другой стороны, кажется, что ставки находятся под давлением. В целом, сейчас еще хорошее время для рассмотрения таких инвестиций, если профиль инвестора и его взгляды соотносятся с предложенной стратегией.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 марта

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив USD 3m Libor (2,76 пунктов) при показателе Бразильского Суверенного кредитно-дефолтного свопа (173,032 пунктов)
Рыночное восстановление К сроку погашения ноты
Опциональный купон 6,04% в год n/N*
Выплата Ежеквартально, 30/360 (пока не произошло кредитное событие)
Профиль инвестора Опытный нейтральный
Дата начала отсчёта 24.01.2019
  * n = кол-во дней, когда базовый актив в диапазоне 2-5%, N = кол-во дней действия ноты

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В конце S1 уровень худшего из активов снижается на 10% (от исходного уровня и ниже 95% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированный инвестор получает купон 12,24% годовых. купон (122,4 тыс. долларов США). Нота продолжает действие.

Сценарий 2:К концу 8-го квартала 3mL торговалась 10 дней вне диапазона, и никаких кредитных событий не произошло
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон в размере 1,34% (1,51% за квартал * 80/90), нота продолжает действие

Сценарий 3:В конце 12-го квартала произошло кредитное событие, независимо от того, как торговался 3mL
Выплата:Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается

Сценарий 4:К концу срока действия ноты, в течение 20-го квартала, 3mL торговался ежедневно в диапазоне 2% - 5%, и в Бразилии не было никаких кредитных событий
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,51% (6,04% годовых)

Кредитное событие:если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

На следующем графике представлены показатели кредитного и процентного рисков:

 gr21

18 февраля: нота 1 год, USD, 85% нижний страйк, Reverse Convertible, гарантированный купон 8,20% в год

Данная стратегия, предложенная 18 февраля 2019 года, была разработана после рыночной распродажи акций американских компаний и замедления цикла повышения ставок ФРС.

Эта стратегия была актуальной для квалифицированных инвесторов с учетом динамики ставок в США в течение последующего одного года. Со времени первоначальной оценки 3mL снизился на 1,61%, но нижний барьер (-15%, эквивалент 2,278) так и не был достигнут. Квалифицированные инвесторы получат выгоду от условной защиты капитала (низкий страйк 85%) и гарантированного купона 8,20% в год.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 18 февраля.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив USD 3 Month Libor (US0003M Index)
Точка отсчёта 2,68
Пут-леверидж 85% (эквивалентно 2,278)
Нижний порог 0%
Гарантированный купон 8,20%, выплачиваемый к сроку погашения
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы от 18.02 Нота 3 месяца, USD, купон 5,15% в год; Нота 12 месяцев, EUR, 4,35% в год

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты базовый актив повысился на 10% по сравнению с первоначальным уровнем (выше 85%-го пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 8,20%.

Сценарий 2:К сроку погашения ноты базовый актив снижается на 20% по сравнению с первоначальным уровнем (ниже 85%-го пут-левериджа)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 94,12% (80%/85%) капитала + купон 8,20%

График с показателями базовых активов:

 gr21

4 марта: нота 9 месяцев, USD, Outperformance, мировые производители кофе, 175% участие, 152,5% максимальная выплата

Данная стратегия была разработана для квалифицированных инвесторов, которые следили за кофе в течение следующих девяти месяцев и ожидали повышения его цены.

В 2018 году предполагаемый общий спрос на кофе составил около 9,7 млн. тонн, тогда как предполагаемый объем производства кофе на 2019 год составляет 10,01 млн. тонн. Вероятность того, что Китай и Индия увеличат потребление кофе до уровня развитых стран, должна способствовать росту цен на кофе. Кроме того, если доллар США начинает терять позиции по отношению к валютам Латинской Америки, местные фермеры должны быть лишены возможности экспортировать дополнительное количество кофе (как в 2018 году), что приведет к дальнейшему сокращению поставок.

Для квалифицированных инвесторов, желающих получить выгоду от кофе, данная стратегия предлагает леверидж 1,75 с повышением в течение 9 месяцев и максимальной выплатой 152,50%. Так как цена на кофе снижается с 4 марта, сейчас все еще хорошее время, чтобы выбрать бычью стратегию.

Ниже приводится краткое содержание стратегии от 4 марта.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB (рейтинг S&P)
Валюта USD
Базовый актив Кофе (КСZ9 Comdty)
Нисходящее участие 100%
Восходящее участие 170% (100-130% колл-спред)
Максимальная выплата 152,5%
Страйк 100%
Выплата Наличными
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы от 04.03 Outperformance (развновзвешенная корзина) Starbucks, Donald’s, Coca-Cola, Nestle, 177.40%, восходящее участие, без уровня ограничения

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты цена кофе повысилась на 25%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала обратно + 43,75% участие (25% * 175%)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты цена кофе повысилась на 37%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 52,50% (ограничение достигнуто)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты цена кофе понизилась на 20%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 80% капитала

График с показателями базовых активов:

 gr21

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


Нота 5 лет, USD, Athena, функция пересмотра, мировые индексы, купон 11% в год, memory-effect.

Концепция пересмотра позволяет квалифицированным инвесторам оптимизировать точку входа. В течение определенного периода времени будут предварительно определены даты наблюдения (в прилагаемом примере 10 месяцев с ежемесячными показаниями). Благодаря данной инвестиционной стратегии, квалифицированные инвесторы получают доступ к корзине мировых индексов (Япония, Европа и США) и, будем надеяться, активируют доход, ликвидность и защиту капитала благодаря функции пересмотра.

По истечении периода пересмотра самый низкий уровень для каждого индекса (Nikkei 225 YTD + 10,76%, S & P 500 YTD + 15,98%, Euro Stoxx 50 YTD + 14,88%) считается начальным уровнем страйка. В настоящее время фондовые рынки постоянно пребывают в стадии роста, и некоторые фундаменталисты выражают озабоченность по поводу роста и устойчивости восстановления в некоторых экономиках. Вместо того, чтобы ожидать потенциальное падение, возможно стоит выбрать данную ​​стратегию сейчас, и если фондовые индексы выйдут на медвежий рынок, у квалифицированных инвесторов будет хорошая точка входа. Обычно стратегии c функцией пересмотра становятся дороже именно в стрессовые времена на рынках.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получить годовой доход в размере 11% с memory-effect (совокупный – если ранее выплаты пропущены, максимальный доход 55%), ежеквартальные выходы и уровень защиты капитала 40% для наименее эффективного индекса за 5 лет, если нет досрочного погашения.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет, если не отозвана
Базовые активы Nikkei 225 (NKY), S&P 500 (SPX), Euro Stoxx 50 (SX5E)
Эффект пересмотра Самый низкий страйк за первые 10 месяцев
Частота пересмотра Каждое 10-е число месяца
Частота autocall Ежеквартально (с Q4)
Триггер autocall 100%
Купонный триггер 100%
Купон 11% в год, memory-effect
Европейский барьер 60%
Профиль инвестора Опытный консервативный
   
  Дата страйка не установлена на момент начала действия ноты, но будет выбрана как минимальная из 10 возможных ежемесячных дат.

Сценарии развития событий

Сценарий 1: Самая низкая точка из 10 дат по эффекту пересмотра - на 3-м месяце. В 4-м квартале худший из активов повысился на 2% относительно самой низкой даты страйка
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + купон 11% (4 * 2,75%). Нота досрочно погашается

Сценарий 2: Самая низкая точка из 10 дат по эффекту пересмотра – на 8-м месяце. В конце 5-го квартала худший из активов снижается на 3% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Купон не выплачивается (но действует memory-effect). Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, худший из активов увеличивается на 5% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 55% (5 * 11%).

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 30% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 45% относительно самой низкой даты страйка.
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 55% капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 2 года, USD, Auto-Callable Barrier Reverse Convertible, компании Royalty Gold, гарантированный купон 8% в год.

Компании Royalty Gold предоставляют золотодобывающим компаниям авансовый капитал, чтобы помочь с затратами на ввод в эксплуатацию рудников. В обмен на предоставление данного первоначального капитала они получают отчисления на будущее производство и превосходную отдачу от инвестиций, особенно в случае роста цен на сырье. В случае, если квалифицированные инвесторы надеются извлечь выгоду от потенциального повышения цен на золото и полезные ископаемые, решение по компаниям Royalty Gold может быть актуальным.

Royal Gold (2018 + 2%, YTD + 8,07%), Franco-Nevada (2018 -10,65%, YTD + 6,31%) и Sandstorm Gold (2018 -8,53%, YTD + 19,96%) считаются самыми популярными компаниями по продаже золота. , Мы разработали стратегию, которая предлагает гарантированный купон 8% годовых, выплачиваемый ежеквартально. Квалифицированные инвесторы могут извлечь выгоду из ежеквартальных выходов, если акции с наименьшей эффективностью торгуются на текущем уровне или выше. Через 2 года (в случае, если инвестиции не прекращаются раньше), капитал инвесторов защищен до нижнего 35%-го уровня (наблюдается в течение 2-х лет). Мы можем использовать разные параметры для построения разных стратегий с данным продуктом.

В настоящее время мы рассматриваем различные стратегии, предлагающие нашим квалифицированным инвесторам возможности по сектору добычи полезных ископаемых (см. приложенную стратегию) и энергетическому сектору (ниже в разделе «Альтернатива»). Время для входа сейчас может быть не идеальным, но пристальное наблюдение за этими секторами может оказаться плодотворным. Мы вступаем в сезон заработка: 1 мая для Royal Gold, 7 мая для Sandstorm и 8 мая для Franco-Nevada

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 2 года, пока не отозвана
Базовые активы Royal Gold (RGLD UW), Franco Nevada (FNV UN), Sandstorm Gold (SAND UN)
Частота выплат Ежеквартально
Гарантированный купон 8% в год
Триггер autocall 100%
Европейский барьер 65%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы WO (Chevron, BP, Exxon), гарантированный купон 8% в год, Европейский барьер 56,50%

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В 1 квартале уровень худшего из активов вырос повысился на 2% от исходного уровня (выше 100% триггера autocall)
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 2%-ый купон (8% в год). Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2: Во 2 квартале уровень худшего из активов снизился на 2% от исходного уровня (ниже 100% триггера autocall)
Выплата: Во 2 квартале уровень худшего из активов снизился на 2% от исходного уровня (ниже 100% триггера autocall)

Сценарий 3: К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 20% (выше 65%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2%-ый купон (8% в год)

Сценарий 4: К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 40% (ниже 65%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 60% капитала + 2%-ый купон (8% в год)

График с показателями 3-х базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 2 года, EUR, Reverse Convertible, TRYEUR, гарантированный купон 10% в год.

Следуя рекомендациям JP Morgan по короткой позиции в турецкой лире, Эрдоган повысил процентные ставки, чтобы «убить шорты» в своей валюте.

29 сентября 2018 года курс TRYEUR достиг самого низкого уровня (0,1422). Валюта в настоящее время находится на уровне 0,15232 (+ 7,80% с 29 сентября). Фактический уровень TRYEUR и политическая ситуация в Турции могут позволить квалифицированным инвесторам извлечь выгоду из потенциальной хорошей точки входа.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, желающих получить выгоду к TRYEUR, что позволит им получить выгоду от 10%-го гарантированного купона в EUR в течение 2-х лет и защиту капитала с 20%-ым буфером. Капитал теряется только тогда, когда обменный курс падает ниже 0,0529. На момент создания стратегии TRYEUR находится на отметке 0.0950.

Эта стратегия подходит только для квалифицированных инвесторов, поскольку валюта не должна обесцениваться более чем на 20% в течение 2 лет.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта EUR
Срок 2 года
Базовый актив TRYEUR
Гарантированный купон 10% в год
Европейский барьер 80%
Отрицательный леверидж 1,375
Выплата к сроку погашения 110%-1,375*Max (80% - Участие; 0%)
Профиль инвестора Опытный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В первый год действия ноты курс TRYEUR снизился на 10% от своего начального уровня
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 10% в год.

Сценарий 2: К сроку погашения ноты курс TRYEUR снизился на 15% от своего начального уровня (выше европейского барьера = 80%)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты худший из активов снизился на 25% (ниже европейского барьера = 80%)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 110% - 1,375 * Макс. (80% - 75%; 0%) = 103,125% капитала.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты худший из активов снизился на 50% (ниже европейского барьера = 80%)
Выплата: К сроку погашения ноты худший из активов снизился на 50% (ниже европейского барьера = 80%)

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет:


 gr21


Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


Нота 2 года, USD, участие, технологии 5G, уровень ограничения 130%, европейский барьер 70%

5G является передовым технологическим обновлением, которое призвано коренным образом трансформировать сектор сотовой связи. Благодаря новым стандартам и аппаратному обеспечению, 5G увеличит скорость передачи данных в 10 раз. Компании, которые, вероятно, получат выгоду от выхода 5G в течение ближайшего десятилетия, - это телекоммуникационные компании (AT & T, Verizon, American Tower), производители полупроводников и сетевых систем (Qualcomm, Intel, Skyworks Solutions и Micron) и производители сетевых устройств (Apple )

Коммерческая реализация будет пребывать на зачаточном этапе в течение 2019-2020 годов, когда будут разработаны и применены на потребительском рынке первые модули. За этим последует общее обновление инфраструктуры, которое будет развернуто в течение 5-10 лет, пока, по оценкам, оно не достигнет по охвату 90% населения (в развитых странах)

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, которые верят в то, что вышеуказанные акции (или отрасль в целом) извлечет выгоду из революции 5G в краткосрочной/ среднесрочной перспективе. Структура предлагает 100%-ую подверженность равновзвешенной корзине из нижеуказанных 8 акций с максимальной доходностью 30% за 2 года и европейским барьером на уровне 70% (снижение на 30%).

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 2 года
Базовый актив Verizon, Intel, Qualcomm, American Tower, Micron, Apple, AT&T, Skyworks
Участие 100%
Европейский барьер 70%
Уровень ограничения 130%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы 1) Другая корзина: Qualcomm, Cisco, Nokia, Motorola, Fujitsu, 70%; 2) Другая структура: Нота 2 года, USD, Phoenix, memory-effect, худший из активов Verizon, Micron, American Tower, Quarterly, триггер autocall 100%, купонный триггер 75%, европейский барьер 50%, купон 16,32% в год, memory-effect.

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты, корзина повысилась на 25% (ниже уровня ограничения)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 25% участие.

Сценарий 2:К сроку погашения ноты, корзина повысилась на 36% (выше уровня ограничения)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 30% участие (ограничено)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, корзина снизилась на 20% (выше европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, корзина снизилась на 35% (ниже европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 65% капитала наличными

График с показателями базового актива за последние 5 лет:

m31

Нота Athena 6 лет, EUR, подушка безопасности, французские акции, купон 18,10% в год, memory-effect

Это было трудное начало года для Франции. Французское движение «желтых жилетов», на рубеже года негативно сказалось на экономике Франции, в особенности на розничных продажах. Если посмотреть на французский рынок в широком смысле через CAC40 с технической точки зрения, текущее ралли с начала года кажется растянутым на ежедневной и еженедельной основе, что означает коррекцию в краткосрочной перспективе. Результаты технического анализа кажутся оптимистичными, и ожидаемая в конце года цель на CAC40 (PX1), по прогнозам нескольких аналитиков, будет около 5,926 (~ 10% роста). Некоторые квалифицированные инвесторы предпочли бы дождаться отката, прежде чем получить длинную экспозицию во французских акциях, другие могли бы рассмотреть структурированный продукт как решение для накопления будущих прибылей (см. ниже доходности в евро, фунтах стерлингов, швейцарских франках) и воспользоваться условной защитой капитала.

В данной стратегии подобраны акции трёх французских компаний, представляющих 3 сектора: Publicis (реклама), Kering (роскошь) и Sanofi (фармацевтика). Та же самая стратегия могла бы быть актуальной а с акциями таких компаний, как LVMH, Safran, Hermes и Vinci

Publicis продемонстрировал некоторую слабость в последние годы – ее акции резко упали почти на 15% в феврале этого года. Санофи недавно успешно выпустила облигации на сумму 2 млрд. евро, а Regeneron/Sanofi, получивший одобрение США на расширенное использование кожных препаратов, также может помочь компании расти дальше. Наконец, Kering - растущая группа компаний класса люкс, владеющая такими брендами, как Saint Laurent, Gucci, Boucheron и т. д., приносила 67% доходов за пределами Франции.

Данная стратегия может быть выбрана на 4 или 6 лет, и предлагает выходы каждые шесть месяцев. Мы ориентируемся на годовой доход около 20% и memory-effect. В прилагаемой основной идее инвесторы получают выгоду от 55%-ой подушки безопасности через 6 лет (если нота не была отозвана ранее)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A3 (рейтинг Moody’s)
Валюта EUR
Срок 6 лет, пока не отозвана
Базовый актив Kering, Publicis, Sanofi
Частота наблюдений Каждые полгода
Memory-купон 18,10% в год
Триггер autocall От 100% (-3% за квартал)
Последняя точка наблюдения 55%
Европейский барьер 55%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы Нота 6 лет, USD, 21,70% memory-купон; Нота 4 года, USD, 18,50% memory-купон; Нота 4 года, EUR, 14,18% memory-купон

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В первое полугодие действия ноты, худший из активов повышается на 2% (выше 100% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 9,05% (18,10% в год). Нота досрочно отзывается

Сценарий 2:В четвертое полугодие действия ноты, худший из активов снижается на 10% (ниже 91% триггера autocall)
Выплата:Купон не выплачен, нота продолжает действие

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 25% (выше 55% европейского барьера и триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 12 * 9,05% (18,10% в год) = 208,60%

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 60% (ниже 55% европейского барьера и триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 40% капитала. Купон не выплачен

График с показателями 3-х базовых активов за последние 5 лет:

m32

Нота BRC 18 месяцев, USD, золото и серебро, купон 6,20% в год, 80% европейский барьер

Учитывая продолжающуюся глобальную политическую и экономическую неопределенность, драгоценные металлы могут функционировать в качестве диверсификатора, несмотря на хорошее начало года для акций. С 20 февраля золото и серебро соответственно потеряли 3,50% и 6,25%, создав потенциально хорошую точку для входа.

В феврале Китай объявил о небольшом увеличении своего золотого запаса в центральном банке (впервые за 2 года), и на страну приходится 27% мирового спроса.

Структура работает в течение 18 месяцев с ежеквартальными выходами (со второго квартала), предлагается гарантированный доход в размере 6,20% в год. Европейский барьер, наблюдаемый при погашении, является относительно низким, соответственно, 1043 долл. США для золота и 12,51 долл. США для серебра.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 18 месяцев пока не отозвана
Базовый актив Золото, серебро
Частота наблюдения Ежеквартально
Триггер autocall 100% (со второго квартала)
Купон 6,20% в год гарантировано
Европейский барьер 80%
Максимальная выплата 109,30%
Профиль инвестора Нейтральный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Во 2 квартале худший из активов повысился на 5% (выше триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 1,55% купона (6,20% в год) = 101,55%. Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2:В 3 квартале худший из активов снизился на 6% (ниже триггера autocall)
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 1,55% купон (6,20% в год). Нота продолжается.

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, худший из активов снизился на 10% (выше европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 1,55% купон (6,20% в год) = 101,55%

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снизился на 25% (ниже европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 75% капитала + купон 1,55% (6,20% в год) = 76,55%

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет и прогнозные кривые:

m33


Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Личный менеджер

Если Вам необходима консультация, нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету. Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все интересующие Вас вопросы.