Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 3 года, 100% защита капитала, спред между Treasuries (гособлигации США) 10Y-2Y, гарантированный купон 2,5%, леверидж 3,20х

Разница между доходностями 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США недавно инвертировалась на фоне торговой войны и ожиданий роста (многие инвесторы рассматривают спред между «трежерис» как инструмент для прогнозирования вероятности будущих рецессий и отскоков). Спред 10Y-2Y достиг самого низкого уровня с 1989 года, когда он составлял -0,59%.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получать фиксированный купон в течение короткого периода времени, независимо от того, что происходит со спредом. Чтобы активировать результаты плавающего купона с левериджем, спред должен вернуться к положительному уровню после этого короткого периода. Страх инвесторов перед экономическим спадом растет – ФРС вынуждена снижать процентные ставки. Такой шаг может восстановить доверие в течение года, как это было в 1989 и 2000 годах, и помогло спреду 10Y-2Y снова расшириться. Квалифицированные инвесторы, придерживающиеся такой точки зрения, могут выбрать эту стратегию с годовым фиксированным купоном и плавающим купоном с левериджем.

В 2007 году ФРС уже проигнорировала инверсионные сигналы. Квалифицированные инвесторы, более уверенные относительно способности ФРС отреагировать на них, могут рассмотреть эту же стратегию, но с двухлетним фиксированным купоном и плавающим купоном с левериджем. В любом случае квалифицированные инвесторы получают купон 2,50% в год. Гарантированный купон в течение первого года выплачивается ежеквартально.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента AA- (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года
Базовый актив USD CMS Spread 10Y-2Y (начальная точка: -0,0921%)
Частота выплат Ежеквартально
Гарантированный купон (Q1-Q4) 2,5% в год
Купон с левериджем (Q5-Q12) 3,20 * USD CMS Spread (фиксируется поквартально, триггер 0%, 30/360)
Защита капитала 100% к сроку погашения
Дата формирования стратегии 14.08.2019
Профиль инвестора Нейтральный, опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В 5Q спред повысился на 0,70%.
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 0,56% (3,20 * 0,70%). Нота продолжает действие.

Сценарий 2: В 8Q спред понизился на 0,20%.
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты спред повысился на 1,50%.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,20% (3,20 * 1,50% в год). Окончательный доход = возврат 100% капитала + 1,20% годовых + гарантированный купон 2,5% (за первый год) + купоны с плечом, выплачиваемые ежеквартально в течение следующих двух лет.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты спред понизился на 0,05%.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала, купон не выплачивается. Окончательный доход = 100% возврата капитала + гарантированный купон 2,50% (за первый год) + купоны с плечом, выплачиваемые ежеквартально в течение следующих двух лет.

График с показателями базовых активов за последние 5 лет:

as1

Нота 3 месяца, USD, кредитный сертификат, леверидж 3,00%

Сертификаты с левериджем позволяют квалифицированным инвесторам инвестировать в рынки с чётким направлением базового актива (без влияния волатильности и стоимости во времени) или хеджировать определенную позицию.

Инвестиционная идея: кредитный сертификат с левериджем (бычьей направленности) по индексу волатильности CBOE S&P 500 (VIX, сентябрь 19). Индекс волатильности CBOE S&P 500 основан на ценах опционов в индексе S&P 500, котирующихся на Чикагской бирже опционов в режиме реального времени, и отражает консенсус-прогноз инвесторов относительно будущей (30-дневной) ожидаемой волатильности фондового рынка.

Когда рост индекса испытывает затруднения, волатильность имеет тенденцию к увеличению. Что касается перспектив мировой экономики, то квалифицированные инвесторы справедливо могут ожидать повышения неопределенности: исход торговой войны, Brexit, инвертированная кривая доходности - данные события позволят VIX вырасти в течение следующих месяцев. Квалифицированные инвесторы могут подождать, пока VIX вернется к среднему значению 15,15 (цифра за последние 5 лет) или ниже, чтобы получить хорошую точку входа.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A2 (рейтинг Moody's)
Валюта USD
Срок 3 месяца
Дата формирования стратегии 16/08/2019
Профиль инвестора Нейтральный опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1:VIX Sept19 повысился на 10% (USD 21.49).
Итог: Стоимость сертификата стала 8.3900 (+28,85%)

Сценарий 2: VIX Sept 19 остался неизменным (USD 19.54)
Итог: Стоимость сертификата осталась 6.5117 (+0,00%)

Сценарий 3: VIX Sept 19 снизился на 10% (USD 17,58)
Итог: Стоимость сертификата стала 4.4900 (-31,05%)

Примеры сертификатов с левериджем:

as2

Кредитная нота 5 лет, USD, Итальянская республика, гарантированный купон 4,05% в год

Заместитель премьер-министра Италии Маттео Сальвини намеревался распустить парламент в течение летнего перерыва, вызванного голосованием о недоверии к правительству. В результате итальянский долг оказался под давлением. 5-летний спред CDS Италии увеличилась на 12,93% 9 августа (+ 28% с 1 августа). Сенат решил смягчить политическую нестабильность, переносом голосования о недоверии на 20 августа 2019 года. Премьер-министр Конте может уйти в отставку, если проиграет голосование о недоверии.

Эта стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, желающих извлечь выгоду из текущего высокого уровня итальянского CDS. Для других, ожидание 20 августа, в зависимости от результатов голосования, еще один возможный всплеск пятилетнего спреда и позволит квалифицированным инверторам получить выгоду от другой хорошей точки входа. Важно обратить внимание на то, что Италия избежала понижения кредитного рейтинга Fitch и сохранила свой рейтинг. рейтинг BBB.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам извлечь выгоду из купона 4,05% в год. Гарантированный купон выплачивается ежеквартально в случае, если в Итальянской Республике не происходит кредитного события. Капитал гарантируется при тех же условиях (например, банкротство, дефолт по обязательствам, неуплата и реструктуризация).

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив Republic of Italy (BBB, рейтинг S&P)(ITALY CDS USD SR 5Y D14, i.e. 217.635)
Выплата купона Ежеквартально
Гарантированный купон 4,05% в год, 30/360, если не происходит кредитное событие
Восстановление рынка Определено ISDA
Дата формирования стратегии 09.08.2019
Профиль инвестора Нейтральный, опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1:: На второй год действия ноты кредитное событие не произошло.
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 4,05%. Нота продолжает действие.

Сценарий 2: К сроку погашения ноты кредитное событие не произошло.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 4,05% = 104,05%.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты кредитное событие произошло.
Выплата: Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается



Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается их по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).


График с показателями базового актива за последние 5 лет :

as3

Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


Нота 10 лет, USD, autocall, худший из активов, эффект пересмотра, индексы, отзывной купон 6,70%, эффект memory, опциональный купон 3,50%

Недавнее заседание Европейского центрального банка предположительно должно вызвать стимулирующее снижение ставок и возобновление покупок облигаций в будущем с целью поддержания доверия к экономике, которая все еще борется с неутешительными экономическими данными. Фондовые рынки в Европе только что восстановили свои прошлогодние убытки и все еще стремятся к положительной динамике. Поэтому стратегия основана на европейском индексе: SX5E (за последний год -0,55%) и французском индексе: CAC 40 (за последний год = + 1,07%), одном из ведущих индексов в Европе в этом году (с начала года +14,52 %). Индексы стимулируются ростом доходов и новыми инвестициями (+ 1,2% во 2 квартале против + 0,7% в 1 квартале)

Данная 10-летняя стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получать годовой опциональный купон в размере 3,50% годовых, если худший из активов (WO) выше 75%-ого купонного триггера по состоянию на ежегодную дату наблюдения. Стратегия предлагает оптимизацию страйка благодаря эффекту пересмотра в течение первых 3 месяцев. Также предлагаются ежегодные выходы, если худший из активов выше триггера autocall, и купон 6,70% в год. (максимальная выплата +67% по купону) с эффектом memory, если продукт досрочно выкупается. Триггер autocall с 1-го по 9-ый год действия ноты составляет 102%, на 10-ый год – 75%, что увеличивает вероятность получения выгоды от основного купона. Эта стратегия также предлагает квалифицированным инвесторам условную защиту капитала до 45% к сроку погашения (55%-ый европейский барьер для наименее результативного индекса)

Уровень страйка будет определен за 3 даты наблюдения - начальная дата страйка и даты наблюдения lookback 1 и 2. Наименьшая зафиксированная величина будет являться уровнем страйка.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 10 лет, пока не отозвана
Базовые активы Eurostoxx 50 (SX5E), CAC 40(CAC)
Частота наблюдений Ежегодно
Триггеры autocall с 1-ый по 9-ый год 102%
Триггер autocall (10-ый год) 75%
Купон 6,70% в год (memory-effect), максимальная выплата по купону 67%
Европейский барьер 55%
Купонный триггер 75%
Опциональный купон 3,50%
Дата начала действия ноты 01/08/2019
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива Купон 4,50% с эффектом memory, опциональный купон 4,50% без эффекта memory

Сценарии развития событий

Сценарий 1: На 2-й год действия ноты уровень худшего из активов повысился на 4% от уровня страйка (выше 102%-го триггера autocall и 75%-го купонного триггера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 13,40% купон (2 * 6,70% в год) + 3,50% опциональный купон = 116,90%. Нота досрочно отзывается.

Сценарий 2: На 3-й год действия ноты уровень худшего из активов снижается на 10% от уровня страйка (ниже 102%-го триггера autocall, но выше 75%-го купонного триггера)
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают опциональный купон 3,50%. Нота продолжает действие.

Сценарий 3: На 4-й год действия ноты уровень худшего из активов снижается на 40% от уровня страйка (ниже 102%-го триггера autocall и 75%-го купонного триггера)
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты уровень худшего из активов снижается на 20% от уровня страйка (выше 75%-го триггера autocall и 75%-го купонного триггера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 67% (10 * 6,70% годовых) + купон 3,50% = 170,50%

Сценарий 5: К сроку погашения ноты уровень худшего из активов снижается на 40% от уровня страйка (ниже 75%-го триггера autocall и 75%-го триггера купона, но выше 55%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 6: К сроку погашения ноты уровень худшего из активов снижается на 60% от уровня страйка (ниже 55%-го Европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 40% капитала (100% - 60%). Купон не выплачивается.

График с показателями базовых активов за последние 5 лет:

aaa11

Нота 18 месяцев, USD, защита капитала 95%, FTSE 250, эффект пересмотра, участие 22,5%

Борис Джонсон недавно был назначен премьер-министром и теперь намерен обеспечить жёсткий сценарий Brexit, что может привести к потенциальному росту неопределенности. В настоящее время для голосования за Brexit без сделки нет большинства ни в парламенте, ни среди избирателей (поэтому продление срока нахождения Британии в ЕС еще возможно).

Данная стратегия предлагает индекс FTSE 250 (250 наиболее высоко капитализированных компаний, за исключением FTSE 100, торгуемых на Лондонской фондовой бирже), и позволяет квалифицированным инвесторам потенциально фиксировать краткосрочную нестабильность FTSE 250 при помощи выбора самого низкого страйка за 4 даты наблюдения в течение 4 первых месяцев (эффект Lookback-Min). 31 октября (предполагаемая дата выхода Великобритании из ЕС) фиксируется в датах наблюдений для получения максимальной выгоды от страйка с эффектом Lookback Min (после референдума 2016 года FTSE 250 потерял 7,2% за один день). При погашении этот продукт предлагает защиту капитала 95% и предлагает механизм Участие (барьер на уровне 22,50%) между конечным уровнем FTSE 250 и минимальным уровнем FTSE 250, наблюдаемым в ходе предварительных наблюдений.

Уровень страйка будет определен за 3 даты наблюдения - начальная дата страйка и даты наблюдения lookback 1, 2 и 3. Наименьшая зафиксированная величина будет являться уровнем страйка.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 18 месяцев
Базовый актив (BO) FTSE 250 (MCX Index)
Даты наблюдений (эффект пересмотра) 4 даты за 4 первых месяца действия ноты
Защита капитала 95% к сроку погашения
Участие(Participation) 22,50% в год
Дата начала действия ноты 31/07/2019
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты, FTSE 250 повысился на 20% от уровня страйка.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 95% капитала + 20% участия = 115%

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, FTSE 250 повысился на 30% от уровня страйка.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 95% капитала + 22,50% участие = 117,50%

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, FTSE 250 снижается на 10% от уровня страйка.
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 95% капитала.

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

aaa22

Нота 1 год, USD, Participation Spread, длинная позиция на Airbus, короткая позиция на Boeing

Стратегия основана на спреде между Airbus (длинная позиция) и Boeing (короткая позиция).(динамика спреда за последний год: + 16,07%)

Boeing (с начала года + 5,29%) недавно сообщил о значительных потерях во 2-м квартале, которые составили 2,9 млрд. долл. США (худший показатель за всю историю). Во 2-м квартале компания поставила клиентам на 104 самолета меньше по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Эти результаты являются следствием того, что флагманский аэрокосмический гигант 737 Max остается на земле после двух смертельных мартовских аварий.

Напротив, Airbus (с начала года + 44,57%) выиграл от позитивной конкурентной среды - недавно компания сообщила о росте прибыли на 72% (2,20 млрд долларов) и увеличении выручки на 2% во 2-м квартале на четверть по сравнению с 1-ым. Кроме того, Airbus получил 363 заказа и обязательства на коммерческий самолет перед 282 Boeing на последнем Парижском авиасалоне в июне

Данная однолетняя стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получить выгоду от выхода в конце 1-го семестра и фиксированного купона в 7,00%, если спред превышает 0%. Если нота не отзывается досрочно в первом семестре (S1), продукт предлагает 200% разницы между Airbus и Boeing через 1 год. Капитал будет находиться в состоянии риска, если спред между Boeing и Airbus будет сокращаться.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год, пока не отозвана
Спред между Long Airbus (AIR FP), Short Boeing (BA US)
Частота выплат Раз в полгода
Триггер autocall (S1) 0% спред
Купон 7%
Участие К сроку погашения ноты, по спреду
Восходящее участие 200% (неограничено)
Нисходящее участие 100% (к 0%)
Европейский барьер 0% спред
Дата начала действия ноты 31/07/2019
Профиль инвестора Нейтральный, опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1:: В 1-м полугодии Airbus повысился на 5%, а Boeing снизился на 3%, спред – увеличился на 8% (выше 0% триггера autocall)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 7,00% = 107% Нота досрочно отзывается.

Сценарий 2: В 1-м полугодии Airbus снизился на 1%, а Boeing повысился на 2%, спред – уменьшился на 3% (ниже 0% триггера autocall)
Выплата: Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, Airbus повысился на 45%, а Boeing - на 5%, спред - на 40% (выше 0% по европейскому барьеру)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% возврата капитала + 80% прибыли (200% * 40%) = 180%

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, Airbus повысился на 15%, а Boeing снизился на 5%, спред – увеличился на 20% (выше 0% по европейскому барьеру)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 40% прибыли (200% * 20%) = 140%

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, Airbus повысился на 10%, а Boeing повысился на 25%, спред -уменьшился на 15% (ниже 0%-го европейского барьера
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 85% капитала.

Сценарий 6: К сроку погашения ноты, Airbus снизился на 30%, а Boeing повысился на 20%, спред -уменьшился на 50% (ниже 0%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 50% капитала.

График с показателями спреда за последние 5 лет :

aaa33

Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 2 года, USD, 103% защита капитала, Twin Win, SPX, +/- 12%

Ввиду напряженности, связанной с международной торговой войной и некоторыми признаками ослабевания экономического роста в США, индекс S&P 500 (SPX) в мае потерял -5,84% (с начала года + 14,94%). С начала года SPX зафиксировал 62,40% положительных сессий против 37,60% отрицательных.

По-прежнему существует неопределенность относительно тренда на фондовых рынках США. Недавние новости о снижении ставок ФРС могут привести к устойчивому позитивному рынку акций США. Тем не менее, некоторые аналитики предупреждают о возможной рецессии в период между 4-м кварталом 2019 года и 1-м кварталом 2020 года. Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам извлечь выгоду из механизма участия как при снижении, так и при повышении показателей индекса. Верхний (+ 12%) и нижний (-12%) барьеры наблюдаются только к сроку погашения ноты для определения окончательной выплаты. Независимо от поведения базового актива, квалифицированному инвестору возвращается минимальный капитал в размере 103% через 2 года.

Данная стратегия уже была запущена 24 мая (точка страйка: 2826,06), инвесторы могут либо подключиться к существующей структуре, либо определить другие параметры для нового запуска.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A3 (рейтинг Moody's)
Валюта USD
Срок 2 года
Базовый актив S&P 500 (SPX Index)
Защита капитала 103%
Участие 100%
Тип барьера Европейский
Верхний барьер 112% к сроку погашения
Нижний барьер 88% к сроку погашения
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива 1 100% защита капитала, Twin-Win, SPX, европейские барьеры [124%, 76%]
Альтернатива 2 100% защита капитала, Twin-Win, SX5E, европейские барьеры [123%, 77%]
Альтернатива 3 100% защита капитала, Twin-Win, SX5E, европейские барьеры [128%, 72%]

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты, SPX снижается на 10% (между 112% верхним и 88% нижним барьером)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 110% капитала

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, SPX повышается на 11% (между 112% верхним и 88% нижним барьером)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 111% капитала

Сценарий 3: К сроку погашении ноты, SPX повышается на 1% (между 112% верхним и 88% нижним барьером)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 103% капитала

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, SPX повышается на 15% (выше 112% верхнего барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 103% капитала

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, SPX понижается на 20% (ниже 88% нижнего барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 103% капитала

График с показателями базового актива за последние 5 лет и схема выплат :

 gr21

Нота 15 месяцев, USD, Athena, Brent, купон 7,60%

Нефть марки Brent в прошлом месяце находилась под давлением (-10,65% за май), почти вернувшись к уровню четвертого квартала 2018 года, в основном из-за снижения спроса, незапланированных простоев на нефтеперерабатывающих заводах и опасений, что иранская нефть вернется на рынок. В последнее время произошло снижение прогноза незапланированных сбоев в поставках. Следующее заседание ОПЕК в июне может привести к продолжению сокращения производства до конца года. Это может означать небольшое восстановление Brent в течение следующих месяцев.

Данная 15-месячная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, придерживающихся мнения, что Brent не упадет более чем на 40% (ниже уровня USD 37,88, торгующегося в апреле 2016 года) в течение 15 месяцев и может немного восстановиться. Эта стратегия извлекает выгоду из недавнего небольшого пика волатильности Brent и предлагает совокупный купон 7,60% в год (максимальная доходность = 9,50%), нисходящий плавающий триггер и предусматривает 40%-ую защиту капитала (европейский барьер 60%)

Если квалифицированные инвесторы хотят получить гарантированный доход, возможен альтернативный вариант с гарантированным купоном 7,25%, остальные параметры остаются прежними.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 15 месяцев
Базовый актив Brent (CO1 Comdty)
Наблюдения Ежемесячно
Триггер autocall (с 3 месяца) Снижается со 100% до 70% (-5% каждые два месяца)
Купон 7,60% в год (memory-эффект)
Европейский барьер 60%
Профиль инвестора Нейтральный
Европейский барьер 70%
Альтернатива 1 Нота 15 месяцев, USD, Autocall BRC, гарантированный купон 7,25% в год
Альтернатива 2 Нота 15 месяцев, GBP, Athena, европейский барьер 65%, купон 6,40% в год (memory-effect)
Альтернатива 3 Нота 15 месяцев, EUR, Athena, европейский барьер 65%, купон 5.55% в год (memory-effect)
Альтернатива 4 Нота 15 месяцев, CHF, Athena, европейский барьер 65%, купон 5.15% в год (memory-effect)

Сценарии развития событий

Сценарий 1:На пятый месяц действия ноты, Brent снизился на 3% (выше 95% триггера autocall)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 5 х 0,63% (7,60% в год) = 103,15%. Нота досрочно отзывается.

Сценарий 2: На седьмой месяц действия ноты, Brent снизился на 12% (ниже 90% триггера autocall)
Выплата: Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, Brent снижается на 25% (выше 70% триггера autocall и 60% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 15 х 0,63% (7,60% в год) = 109,45%

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, Brent снижается на 36% (ниже 70% триггера autocall, но выше 60% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, Brent снижается на 45% (ниже 60% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 55% (100% - 45%) капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

 gr21

Кредитная нота 5 лет, кредитно-валютный своп Франции, показатели долларового свопа США 30-2Y

Спред, иллюстрирующий разницу доходностей показателей свопов США 30 - 2Y восстановился с уровней февраля 2018 года. Квалифицированные инвесторы, которые пропустили хорошую точку входа в декабре 2018 года, но все еще заинтересованы в получении выгоды с долгосрочных бумаг в долларах США и с долгосрочных процентных ставок, могут рассмотреть следующую стратегию - гибридный продукт, предлагающий спред 30-2Y, а также риск Суверенного кредитного дефолтного свопа (CDS) для Французской Республики.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получить гарантированный купон 3% в год. В течение следующих 4 лет квалифицированные инвесторы будут получать условный купон, выплаченный в результате 4,81-го левериджа по долларовому спреду 30-2Y (исходя из форвардной кривой доходности, он будет равен 2,62% на второй год, 2,15% на третий, 1,63% на четвертый, 1,15% на пятый). Расширение спреда 30-2Y - довольно дорогая стратегия, так как рынок уже оценивает ее.

Чтобы предложить привлекательные условия (доходность и защита капитала), мы добавили подверженность Франции дефолту (AA, по оценкам S&P) с текущим пятилетним показателем CDS на уровне 28,52 – кредитно-дефолтный своп восстанавливается от своего исторического среднего значения за последний год (30.06). Таким образом, предлагаемая стратегия представляет собой кредитную ноту (CLN) по Франции (восстановление рынка и европейское размещение), связанную со спредом 30-2Y USD Rates

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив Кредитно-валютный своп Французской республики (рейтинг S&P - AA, FRANCE CDS USD SR 5Y D14 Corp, точка 28.52); спред свопов 30-2Y в долларах США (USSW30 - USSW2, точка 0.4160)
Наблюдения Ежегодно
Купон в 1-й год действия ноты 3% в год, гарантированный
Купон со 2-го по 5-ый год действия ноты 4.81 * max(0%, 30-2Y USD)
Купонные выплаты 30/360, в зависимости от кредитного события
Восстановление Рыночное
Размещение Европейское
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В первый год действия ноты Кредитное событие не произошло
Выплата: Квалифицированным инвесторам выплачивается гарантированный купон 3,00%

Сценарий 2: Во второй год действия ноты Кредитное событие не произошло и своповый спред USD 30-2Y равен 1.10
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 4,81 * 1,10 = 5,29% купон

Сценарий 3: В третий год действия ноты Кредитное событие не произошло, а своповый спред USD 30-2Y равен 0.42
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 4,81 * 0,42 = 2,02% купон

Сценарий 4: В третий год действия ноты Кредитное событие не произошло, и своповый спред USD 30-2Y равен -0.12
Выплата: Купон не выплачивается (его выплата ограничена на уровне 0.00%)

Сценарий 5: В четвёртый год действия ноты произошло Кредитное событие, и своповый спред USD 30-2Y равен 0,68
Выплата: Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается.

Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с показателями базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 5 лет, USD, Athena, подушка безопасности, американские акции, купон 25% в год, эффект memory

Итоги саммита G20 (28 и 29 июня) в сочетании с неопределенным исходом американо-китайской торговой войны и потенциальным риском глобальной рецессии, как мы надеемся, приведут к высокой волатильности в ближайшие месяцы.

Структура включает в себя 5 акций США, демонстрирует солидный баланс с положительными денежными потоками и довольно сильную бизнес-модель: Apple, HP, Microsoft, Micron и Walt Disney. Исходя из отобранных наименований квалифицированные инвесторы могут извлечь выгоду из ожидаемых движений параметров путём накопления условного купона в размере 25,00% в год. (максимальная выплата - 125%) даже при негативном рыночном сценарии.

Данная 5-летняя стратегия с полугодовой ликвидностью позволяет квалифицированному инвестору выходить из инвестиций, даже если акции переходят в медвежий тренд благодаря нисходящему триггеру autocall (-5% каждые шесть месяцев). Решение предлагает потенциальный совокупный доход в размере 25,00% в год, выплачиваемый только в том случае, если нота досрочно погашена. Стратегия также предлагает квалифицированным инвесторам условную защиту капитала до 48% при снижении в течение 5 лет (т.е. 52%-ый европейский барьер для наименее эффективных акций) и максимизирует выплату купона при наступлении срока погашения благодаря эффекту подушки безопасности (последний триггер autocall равен европейскому барьеру). Эта стратегия уже была запущена 18 июня (см. ниже значение страйка) – инвесторы могут либо включиться в уже запущенную структуру, либо определить другие параметры для нового запуска.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет, пока не отозвана
Базовые активы Apple (APPL US, страйк 198.45); HP (HPQ US, страйк 20.52); Microsoft (MSFT US, страйк 135.16); Micron Technology (MU US, страйк 34.29); Walt Disney (DIS US, страйк 139.24)
Наблюдение Раз в полгода
Триггеры autocall с 1-го по 9-е полугодие От 100% до 60% (-5% каждый семестр)
Последний триггер autocall 52%
Купон 25% в год (memory-effect), максимальный доход 125%
Европейский барьер 52%
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Статус Стратегия действует с 18.06.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В четвертом полугодии худший из активов снижается на 12% от своего первоначального уровня (выше 85% триггера autocall).
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 4 * 12,50% купона (25,00% годовых). Окончательная выплата - 150%. Продукт досрочно выкупается.

Сценарий 2: В восьмом полугодии худший из активов снижается на 32% от своего начального уровня (ниже 65% autocall).
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 35% (выше 52% триггера autocall и Европейского барьера).
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10 * 12,50% (25,00% годовых). Окончательная выплата - 225%.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 55% (ниже 52% триггера autocall и Европейского барьера).
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 45% капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями базовых активов за последние 5 лет:

 gr21

Нота 15 месяцев, USD, Autocall Reverse Convertible, медвежий тренд, лучший из активов, акции технологических компаний, гарантированный купон 18,75%

Недавнее решение Трампа о введении пошлин для Мексики, с которой он технически уже заключил сделку, говорит о том, что торговая война еще не окончена. Вполне вероятно, что даже если сделка достигнута со страной, она может даже не состояться. Тем не менее, американская экономическая активность остается стабильной. Если новостей о торговых переговорах между США и Китаем не поступит, макроэкономические данные (розничные продажи, производство, занятость и т. д.) будут важны для рынков и для измерения «амплитуды» замедления роста в США.

Стратегия основана на механизме выбора лучшего из активов (BO) из 3 наименований, уровень которых существенно вырос с конца 18 декабря: Twitter (+ 34,60%), Netflix (+ 58,12%) и Alibaba (+ 28,25%). Согласно показателям форвардов, тенденция не должна сильно увеличиваться: форвард за 3 месяца составляет около +0,50% и + 2,30% за 15 месяцев. Данная 15-месячная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получать ежемесячный доход в размере 18,75% годовых. гарантированный купон, ежемесячные выходы с третьего месяца и 150%-ой условной защиты капитала, наблюдаемые при погашении по лучшему из активов корзины (чтобы было возвращено 100% капитала, показатель лучшего из активов не должен увеличиваться более чем на 50% при погашении от первоначальной стоимости)

Версия корзины с лучшим из активов предназначена для квалифицированных инвесторов с медвежьим взглядом на рынок технологий в США и Китае. Для квалифицированных инвесторов с нейтральным бычьим взглядом на эти акции есть альтернатива с худшим из активов (WO) и купоном 12,20% в год, который гарантируется при ежемесячных выходах начиная с третьего месяца и условной защите капитала на уровне 50%, наблюдаемой при погашении на худших показателях.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A3 (рейтинг Moody's)
Валюта USD
Срок 15 месяцев, пока не отозвана
Базовый актив (BO) Twitter (TWTR UN); Netflix (NFLX UQ); Alibaba (BABA UN)
Наблюдения Ежемесячно (с третьего месяца)
Триггер autocall 100%
Гарантированный купон 18,75% в год
Европейский барьер 150%
Профиль инвестора Опытный
Статус Стратегия действует с 21.06.2019
Альтернатива Нота 15 месяцев, USD, Autocall BRC, бычий тренд, европейский барьер 50%, 12.20% p.a. guaranteed

Сценарии развития событий

Сценарий 1:На третий месяц действия ноты, лучший из активов снижается на 10% от своего начального уровня (ниже 100% триггера Autocall)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 1,5625% купон (18,75% в год). Окончательная выплата = 104,6875%. Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2: На десятый месяц действия ноты, лучший из активов повысился на 15% от своего начального уровня (выше 100% триггера Autocall)
Выплата: Выплачивается купон 1,5625% (18,75% в год). Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, лучший из активов повысился на 30% от своего начального уровня (ниже 150%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + 1,5625% купона (18,75% годовых). Окончательная выплата = 123,4375%

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, лучший из активов повысился на 55% от своего начального уровня (выше 150% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированному инвестору возвращается 45% капитала + 1,5625% купон (18,75% годовых). Окончательная выплата = 68,4375%

График с показателями базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 1 год, USD, Reverse Convertible, нижний страйк 50%, USD 3 Month Libor, гарантированный купон 10,5% в год

Недавний переход ФРС к более голубым прогнозам и возросшая вероятность глобальной рецессии привел к тому, что с начала года структура по срокам инвертировалась в краткосрочной перспективе.

Квалифицированные инвесторы, ожидающие, что трехмесячный долларовый Libor (3mL) останется стабильной на текущих уровнях или потенциально может умеренно снизиться в течение одного года, могли бы рассмотреть данную стратегию, предлагающую довольно привлекательный гарантированный доход по сравнению с менее волатильным базовым активом, представляющим акции.

В течение одного года капитал подвергается риску, если 3mL закрывается на 50% ниже своего начального уровня (нижний страйк 50%, эквивалентен 1.1746 – уровень однолетнего форварда фактически равен 1.59). Годовой гарантированный доход составляет 10,50% годовых. выплачивается ежеквартально с условной защитой капитала благодаря 50% -ному левериджу. Если базовый актив закрывается ниже 50%, инвесторы получают денежную сумму, меньшую изначально инвестированной (см. Сценарии ниже)

Данная стратегия начала действие месяц назад. Показатели довольно волатильны и подлежат ежедневному обновлению.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив USD 3 Month Libor (точка 2.3492)
Купонные выплаты Ежеквартально
Гарантированный купон 10,50% в год
Пут-леверидж 50% (страйк 1.1746)
Статус Стратегия действует с 21.06.2019
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива 1 Нота 6 месяцев, USD, пут-леверидж 50%, гарантированный купон 3.61% в год
Альтернатива 2 Нота 1 год, GBP, пут-леверидж 50%, гарантированный купон 10.28% в год
Альтернатива 3 Нота 1 год, EUR, пут-леверидж 50%, гарантированный купон 9.10% в год
Альтернатива 4 Нота 1 год, CHF, пут-леверидж 50%, гарантированный купон 8.35% в год
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты, 3mL повысился на 10% по сравнению с первоначальным уровнем (выше 50% пут-левериджа)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2,625% купона (10,50% в год). Окончательная выплата - 110,50%.

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, 3mL снизился на 55% по сравнению с первоначальным уровнем (ниже 50% пут-левериджа)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 90% (45% / 50%) капитала + 2,625% купона (10,50% в год). Окончательная выплата - 100,50%.

Сценарий 3: К сроку погашения, 3mL снизился на 80% по сравнению с первоначальным уровнем (ниже 50% пут-левериджа)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 40% (20%/50%) капитала + 2,625% купона (10,50% годовых). Окончательная выплата - 50,50%

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

 gr21

Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота 3 года, USD, Athena, американские акции, снижение, купон 16%, memory-effect.

По данным NY Times, как Соединенные Штаты, так и КНР, похоже, предпочитают окопаться на текущих переговорных позициях, с которых, в дальнейшем, с трудом удастся добиться продуктивного совместного решения в условиях, когда ставки на переговорах высоки . Тем не менее, СМИ недавно сообщили о приверженности обеих сторон урегулированию конфликта. Фактическая политическая напряженность создает неопределенность на рынках и позволяет квалифицированным инвесторам извлечь выгоду из потенциальных снижений.

Эскалация торговой войны была и кажется основным риском. Квалифицированные инвесторы могут быть заинтересованы в защите от потенциальной эскалации напряженности. Поскольку рынки США показали рост после того, как КНР подтвердила свою приверженность разрешению торгового спора, мы выбрали корзину основных потребительских товаров США: акциям Coca-Cola (+ 7,94% с минимума 18 декабря), McDonalds (+ 16,14% с минимума 18 декабря) и Apple (+ 25,90% с минимума 18 декабря) в их снижении должен помочь недавний пик волатильности.

Данная стратегия рассчитана на 3 года, обеспечивает ежеквартальные выходы с уменьшением числа триггеров autocall. Купон 16,00% в год с memory-effect (максимальная выплата = 48%) выплачивается, если продукт досрочно выкупается. При наступлении срока погашения квалифицированные инвесторы получат выгоду от условной защиты капитала (50%-ый европейский барьер для худшего из активов)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года, пока не отозвана
Базовый актив Coca-Cola (KO US), Apple (APPL US), McDonalds (MCD US))
Частота наблюдений Ежеквартально
Триггеры autocall От 100% до 75% (-5% ежеквартально)
Купон 16% в год (memory-effect)
Европейский барьер 50%
Профиль инвестора Нейтральный опытный
Альтернатива 1 USD, Athena с подушкой безопасности, последний триггер - Европейский барьер 50%, купон 11,60% в год
Альтернатива 2 GBP, Athena, купон 13,30% в год (memory-effect)
Альтернатива 3 EUR, Athena, купон 10,95% в год (memory-effect)
Альтернатива 4 CHF, Athena, купон 10,40% в год (memory-effect)

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В Q3, если нота ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 2% от своего начального уровня (выше 95% триггера autocall)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 3 * 4,00% в квартал (16,00% в год) = 112%. Нота отзывается досрочно.

Сценарий 2: В Q8, если нота ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 17% от своего начального уровня (ниже 85% триггера autocall)
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты, если она ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 20% (выше 75% триггера autocall и 50%-го европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 12 * 4,00% (16,00% годовых) = 148% (максимальная выплата)

Сценарий 4: К сроку погашения ноты, если она ранее не отзывалась, худший из активов снижается на 30% (ниже 75% триггера autocall и 50% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты, если она не была ранее отозвана, худший из активов снижается на 55% (ниже 75% триггера autocall и 50% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 45% капитала. Купон не выплачивается.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21

Нота 3 года, USD, Участие, SX5E, купон 10,80%

Европейские акции восстанавливались с начала года в предвкушении глобального роста, вызванного геополитическими факторами. Удорожание рынка должно иссякнуть. Индекс Euro Stoxx 50 (SX5E) вырос на 19,65% с января по начало мая. С начала месяца SX5E снизился на 5,50% и сейчас медленно восстанавливается.

Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам использовать потенциальный нисходящий тренд в течение первого года (с ежеквартальным наблюдением) с купоном 10,80% в год. Опциональный купон выплачивается ежеквартально, если SX5E ежеквартально торгуется ниже текущего уровня (входя в медвежий тренд). Если такой медвежий тренд произойдет, мы можем ожидать восстановления индекса через 3 года. Стратегия предлагает участие 120% за 3 года (к сроку погашения ноты), если индекс закрывается выше текущего уровня. Капитал также защищен 70% европейским барьером.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, твердо верящих в то, что европейские фондовые рынки могут понести убытки в следующем году – в этом случае получат выгоду от ежеквартального купона, а также инвесторов верящих в восстановление рынка повышением в течение 3 лет.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 3 года
Базовый актив Eurostoxx 50(SX5E)
Наблюдения (купон) Ежеквартально (только с Q1 по Q4 включительно)
Опциональный купон 10.80%
Условие купона Если базовый актив закрывается к срокам наблюдения ниже стартового уровня
Наблюдения (участие) К сроку погашения (Y3)
Участие (Participation) (120% * позитивный показатель базового актива)
Европейский барьер 70%
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Нота 5 лет USD, опциональный ежеквартальный купон 28.20% в год, 120% участие(Y5)

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В первом квартале SX5E снизился на 20% (ниже своего начального уровня)
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 2,70% купон (10,80% в год), нота продолжает действие.

Сценарий 2: Во втором квартале SX5E повысился на 10% (выше своего начального уровня)
Выплата: Купон не выплачивается, нота продолжает действие.

Сценарий 3: К сроку погашения ноты SX5E повысился на 25% (выше 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 120% * 25% = 130%

Сценарий 4: К сроку погашения ноты SX5E снижается на 15% (выше 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала.

Сценарий 5: К сроку погашения ноты SX5E снижается на 35% (ниже 70% европейского барьера)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 65% капитала.

График с показателями 3 базовых активов за последние 5 лет :

 gr21


Кредитная нота 5 лет, iTraxx Main [4-8], гарантированный купон 7,20% в год

В последнее время наблюдается расширение спредов iTraxx (+ 19,73% за один месяц на iTraxx Main 5Y). Индекс iTraxx Main только что превысил свой 5-летний исторический средний показатель (в среднем 66,76, фактический спред 67,97)

По данным Moody's, показатели дефолта в Европе в настоящее время находятся на самом низком уровне с 2008 года, и, хотя ожидается умеренное повышение уровня дефолта к концу 2019 года, пока в этом году его зарегистрировано не было. В текущих рыночных условиях существует потенциал прекращения расширения данных спредов, который может быть реализован посредствам продажи кредитной защиты по основному индексу iTraxx через инструмент «Кредитная Нота» (Credit Linked Note – CLN)

Данная стратегия предоставляет квалифицированным инвесторам опциональный купон в диапазоне 2.40%-6.40% в случае от 4 до 8 кредитных событий на iTraxx Main S31 и обеспечивает доступ к инвестиционному кредитному рынку.

Продукт позволяет квалифицированным инвесторам получить купон в размере 7,20% в год (выплачивается ежеквартально) и 100%-е погашение капитала при наступлении срока погашения, если число субъектов, затронутых кредитным событием, меньше 4. (*) Если с момента создания произошло 4 или более кредитных событий, стоимость купона и капитала при погашении будет уменьшено на 1,44% и 20,00% соответственно для каждого кредитного события

Вероятно, еще слишком рано работать с iTraxx Main, так как спред сократился на 26,88% с начала года. Но данная тенденция может измениться, и на более позднем этапе можно оптимизировать сроки, чтобы инвестировать в эту стратегию.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента А+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив iTraxx Main S31
Купонные выплаты Ежеквартально
Гарантированный купон 7,20% в год, пока не произошло кредитное событие
Купон в случае 4-8 кредитных событий 2.40%-6.40%
Восстановление 0%
Размещение Европейское
Если N кредитных событий (N > 3) Купон - Max[7.20% * [1 - (N - 3) / 5], 0%]; Отзыв к сроку погашения - Max[100% - [1 - (N - 3) / 5)], 0%]

Сценарии развития событий

Сценарий 1: В 2Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 0
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 1,80% (7,20% в год)

Сценарий 2: В 3Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 3
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают купон 1,80% (7,20% в год)

Сценарий 3: В 4Q количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 4
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 1,442% купона (5,768% в год), а погашение капитала при погашении зафиксировано на уровне 80%.

Сценарий 4: К сроку погашения ноты количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 3
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 100% капитала обратно + купон 1,80% (2,70% в год)

Сценарий 5: К сроку погашения ноты количество организаций, затронутых кредитным событием, равно 6
Выплата: Квалифицированные инвесторы получают 40% капитала обратно + купон 0,721% (2,884% в год)

Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и CLN погашает их по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет :

 gr21


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

Личный менеджер

Если Вам необходима консультация, нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету. Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все интересующие Вас вопросы.