Инвестиционные идеи

Позиция закрыта по Stop-Loss по цене $70.60 - ограничение убытка в размере 7,37%

Gilead Sciences, Inc. (Nasdaq: GILD)

Ticker: GILD
Buy market: $76.22
Take Profit: $86

Gilead Sciences, Inc. (Nasdaq: GILD) разрабатывает и продает методы лечения инфекционных заболеваний, угрожающих жизни. В основе бизнеса компании лежат медицинские препараты против ВИЧ, гепатита B и C. Приобретение компаний Corus Pharma, Myogen, CV Therapeutics, Arresto Biosciences и Calistoga добавило в портфель продуктов препараты от сердечно-сосудистых заболеваний и рака.
Недавно GILD объявила дополнительные данные по Ремдесивиру. Ремдесивир является противовирусным препаратом для лечения COVID-19. Данные были собраны с помощью сравнительного анализа фазы 3 SIMPLE и реальной ретроспективной когорты пациентов с тяжелой COVID-19. Ремдесивир показал улучшение клинического выздоровления и снижение риска смертности на 62 % по сравнению со стандартным лечением.

Фундаментальные показатели

•   PE находится на среднем для индустрии уровне в 19.6.
•   Краткосрочные активы превышают краткосрочные обязательства.
•   Выплаты процентов по обязательствам более чем в 5 раз перекрываются EBIT.
•   Текущая дивидендная доходность на уровне 3.54%.
•   На выплату дивидендов тратится 66% от прибыли.

Технический анализ

Дневной график выглядит умеренно позитивно. Коррекция после последнего восходящего движения составила более 50 процентов. Бумага может продолжить свой рост и дойти до верхней границы восходящего канала. Цена находится выше дневного пивота. Изменение сценария по акции будем рассматривать при закреплении ниже $72.

Screenshot 2020 07 22 at 22.24.14
Риски

•   Долговая нагрузка превышает собственный капитал.
•   Краткосрочные активы не покрывают долгосрочные обязательства.
•   Price to Book Ratio составляет 4.4, что превышает показатель отрасли в 3.7.
•   Слабый прогноз по росту выручки.

Резюме

Мы считаем, что компания Gilead Sciences находится в стабильном состоянии и до конца года может прибавить 12% к своей стоимости, при этом возможен сценарий резкого роста в случае новых успехов в лечении COVID-19.

05.06.2020 акции были проданы по цене $125. Инвестиционная идея принесла 23,76% доходности за 44 дня.

The Walt Disney Company (Nyse: DIS)

Ticker: DIS
Buy market: $101
Take Profit: $125

The Walt Disney Company (Nyse: DIS) – крупнейшая компания в сфере развлечений, состоящая из нескольких сегментов.

Сегмент Media Networks (35,7% от общей выручки) включает в себя производство видеоконтента и внутреннее вещание по кабельным сетям под брендами Disney, ESPN, Freeform, FX, National Geographic, ABC.

Сегмент Studio Entertainment (16% выручки) производит и распространяет кинофильмы под брендами Walt Disney Pictures, Fox Twentieth Century, Marvel, Lucasfilm, Pixar, Fox Searchlight Pictures и Blue Sky Studios; организовывает, проводит и лицензирует живые развлекательные мероприятия; производит и распространяет музыку.

Сегмент Parks, Experiences & Consumer Products (37,7% выручки) объединяет глобальный бизнес потребительских товаров и сеть парков и курортов по всему миру.

Сегмент Direct-to-Consumer (DTC) & International (13,4% выручки) управляет международными телевизионными сетями, каналами и потоковыми сервисами Disney +, ESPN+, Hotstar, Hulu.

Ключевые катализаторы

Выручка компании стабильно растет последние 3 года. В 2019 финансовом году она составила $69,57 млрд, что на $10 млрд превышает выручку 2018 года и на $14 млрд – выручку 2017 года.

50 миллионов подписчикков сервиса Disney + на апрель 2020 года.

В ноябре 2019 года началось глобальное развертывание потокового канала от Disney. Первыми странами для запуска были выбраны США, Австралия, Новая Зеландия, Нидерланды. 24 марта 2020 года состоялся запуск в Ирландии, Франции, Германии, Италии, Испании, Австрии, Швейцарии.

Disney + предлагает около 500 фильмов и 7500 телеэпизодов от таких брендов, как Disney, Pixar, Marvel, Star Wars и National Geographic, а также оригинальные работы Disney +.

Сервис стоит $6,99 в месяц или $69,99 в год, что принесет компании $3,5 млрд выручки из расчёта годовой подписки, при этом число подписчиков растет.

Наряду с этим общие операционные расходы и расходы на производство оригинального контента ожидаются на уровне $2 млрд.

В 2018 году Disney уже запустил ESPN +, который предлагает потоковую трансляцию спортивных событий по всему миру. На февраль 2020 года сервис насчитывал 7,6 миллионов подписчиков с оплатой в размере $4,99 в месяц.

В 2020-м – начале 2021-го года ожидается выход блокбастеров «Мулан», «Черная вдова» и «Вечные» от Marvel.

Риски

Disney + столкнется с серьезной конкуренцией на рынке потокового вещания со стороны Netflix (Nasdaq: NFLX) и Amazon Prime (Nasdaq: AMZN). Netflix (Nasdaq: NFLX) пользуется преимуществом первопроходца на рынке потокового вещания, его отличает солидный оригинальный программный портфель.

Disney ожидает, что операционная прибыль во втором квартале 2020 финансового года будет отрицательной из-за закрытия парков развлечений.

Отмена спортивных мероприятий наносит ущерб бизнесу ESPN.

Рынок потоковых подписок

По данным Ampere Analysis, рост подписчиков в США у Netflix (Nasdaq: NFLX) замедляется, в то время как Disney+ за два квартала занял неплохую долю рынка.

00DIS

Технический анализ

После падения до $80 цена акции восстановилась на 29%. Стоимость акций Disney находится выше сильных уровней в районе 95-100, однако ей пока не удалось выйти выше середины долгосрочного канала, построенного с 2009 года. На графике видно, что бумага откорректировалась более чем на 50% и торгуется на уровне 61,8 от глобального последнего движения. AO перешел в положительную зону, но покупателей пока не достаточно, чтобы продемонстрировать уверенный рост. Хороший сигнал – закрепление цены выше центральной Pivot Point.

0sfsdsss

Резюме

Мы считаем, что в среднесрочной перспективе акции Disney (Nyse: DIS) смогут показать 25% рост ввиду большого запаса прочности компании. После окончания карантина парки начнут открываться, спортивные мероприятия – привлекать посетителей, при этом развитие потоковых сервисов сможет стать основным драйвером роста выручки компании. 


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

04.06.2020 Акции были проданы по цене $58.8. Инвестиционная идея принесла 30,67% доходности за 43 дня.

Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR)

Ticker: QSR
Buy market: $45
Take profit: $60

Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR) - оператор ресторанов быстрого питания. Компания управляет более чем 26 000 ресторанов под брендами Burger King, Tim Hortons, Popeyes.

Положительные стороны

   - Рынок ресторанов быстрого питания растет более чем на 4% в год и к 2022 году составит более $690 млрд по оценке Zion Market Research.

   - Ввиду возможности обслуживания гостей из автомобиля, часть ресторанов компании пострадали меньше, чем классические модели бизнеса.

   - На наш взгляд, после отмены карантина, рынок ресторанов быстрого питания будет восстанавливаться быстрее классического ресторанного бизнеса, ввиду снижения реальных доходов населения.

   - За последний год компания показала рост прибыли на 5.1% по сравнению с ростом в 1.6% в среднем по индустрии.

   - В текущей ситуации экономической неопределенности важным показателем является коэффициент текущей ликвидности. Он позволяет определить возможность компании рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. У Restaurant Brands International этот показатель находится на уровне 1.29, то есть, ликвидные активы на 29% перекрывают краткосрочные обязательства.

Конкурентный анализ

Restaurant Brands International выглядит сильнее своих прямых конкурентов по фундаментальным показателям.

  Restaurant Brands Int    McDonald's    Starbucks    Yum! Brands
PE    17.7    22.3    23.5    19.2
Current ratio    1.29    0.98    0.68    0.99
Dividend Yield       4.91%    2.82%    2.26%    2.32%

Риски

   - Высокая доля заемного капитала к собственному – 282%. 

   - Вторая волна новой коронавирусной инфекции и повторные карантины.

Резюме

Компания Restaurant Brands International выглядит недооцененной относительно рынка. В среднесрочной перспективе мы ожидаем рост стоимости акций более чем на 30%, ввиду увеличения количества потребителей в более доступном сегменте после отмены карантинов по всему миру.


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

 

06.07.2020 Акции были проданы по цене $9.2. Инвестиционная идея принесла 82,9% доходности за 101 день.

ETF MANAGERS GROUP COMMODITY TR I BREAKWAVE DRY BULK SHIPPING ETF
(NYSE: BDRY)

Ticker: BDRY
Buy: market: $5.03
Take profit: $8.6

В основе инвестиционной идеи лежит покупка биржевого фонда - Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (NYSE: BDRY). Это первый и единственный биржевой фонд, отслеживающий контракты на перевозку исключительно сыпучих грузов.

Сыпучие грузы - железная руда, уголь, зерно и другие минеральные и сельскохозяйственные товары - безусловно, самый большой в мире грузовой сегмент.

Данный сегмент довольно сильно пострадал из-за закрытия заводов по всему миру и в частности в Китае, крупнейшем в мире потребителе товаров. Были введены ограничения на транспортные сообщения, вплоть до введения карантинов, чтобы контролировать распространение вспышки коронавируса. Экспорт Китая в феврале упал на 20,7% в годовом исчислении.

С сентября 2019 года BDRY снизился более чем на 80% и находится на своём историческом минимуме.

fraht

Текущий уровень цены является довольно привлекательным для покупки ETF с удержанием до конца года.

• Мы считаем, что основной негатив от коронавируса нового типа уже заложен в цены. При этом, Китай создал глобальные условия в борьбе с распространением вируса и на данный момент процент прироста заболевших в стране резко снижается. Ключевые предприятия вернулись к работе, соблюдая необходимые меры предосторожности. Другие страны чётко понимают остроту проблемы и принимают соответствующие меры для сдерживания эпидемии.

• Правительства и монетарные власти G7 принимают беспрецедентные меры по поддержанию своих экономик и стимулированию внутреннего спроса.

• В период эпидемии и карантинов, нарушаются экономические связи, что приводит к сокращению товарных запасов. Как только мир начнёт справляться с угрозой вируса и производство начнет восстанавливаться - товарные запасы необходимо будет восполнять. Это может создать дефицит предложения в сегменте морских грузоперевозок. Например, для стимулирования своей экономики, Китай планирует огромные вложения в инфраструктуру, что приведет к значительному росту объемов импорта железной руды и угля, для производства стали.

• Текущий низкий спрос на морские грузоперевозки сыпучих материалов привел к снижению ставок фрахта до очень болезненных уровней для держателей судов. Если кризис продолжится в течение длительного периода, то часть компаний (в особенности держатели старых судов) уйдут с рынка, что уменьшит предложение в этом сегменте.

Помимо этого, с 1 января 2020 года Международная морская организация ужесточила нормы, серьезно сократив максимальное содержание серы в морском топливе (бункерном мазуте) с 3,5% до 0,5%, что привело к использованию низко-сернистого топлива, либо установке скрубберов.

Исследования шведской компании «SEB» показывают, что к началу 2020 года, менее 2000 судов из всего объема торгового флота (около 60 000 ед.), имеют установленные системы «скрубберов». Принимая во внимание производственные мощности существующих производителей «скрубберов», в ближайшие несколько лет ожидается дефицит готовых «скрубберов», что приведет к повышению цен на низко-сернистое топливо (LSFO) и, следовательно, к увеличению финансовых затрат грузоотправителей.

Резюме

Мы полагаем, коронавирус нового типа будет иметь довольно негативное, но не долгосрочное влияние на мировую экономику. С учётом беспрецедентных стимулирующих мер, мы ожидаем восстановления мировой экономики во второй половине 2020 года. Возможно, снижение спроса на перевозимые товары будет продолжать оказывать давление на судоходную отрасль в течении ещё нескольких месяцев. Но в среднесрочной перспективе, мы ожидаем возвращение BDRY к значению в $8 - $9.


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!

05.06.2020 Акции были проданы по стоп-лоссу, передвинутому в безубыток по цене 450 NOK. Инвестиционная идея принесла 0,65% доходности за 4 месяца.

SALMAR ASA
(OSL: SALM)

Ticker: SALM
Buy: market (447.1 NOK)
Take profit: 520 NOK


SALMAR (OSL: SALM) – четвертый по величине производитель лосося в мире, основанный в 1991 году. Головной офис расположен на острове Фройя, Норвегия.

Компания владеет 59% Arnarlax Ehf, крупнейшей в Исландии фермы по выращиванию лосося, а также 50% компании Norskott Havbruk AS, которой принадлежит 100% Scottish Sea Farms Ltd, второй по величине в Великобритании фермы по выращиванию лосося.

Рынок лосося по прогнозам Statista будет расти на 3,7% в год

Снимок экрана 2020 01 31 в 17.34.08

Источник: statista.com 

Однолетняя Beta находится на уровне 0.15, значение 5-летней Beta : -0.31.

Данный показатель позволяет судить о довольно высокой самостоятельность актива. Ниже представлен график цены акции в сравнении с SP500 (SPX) и индексом биржи Осло (OBX)

tg image 2340850008

Текущая дивидендная доходность 5,03% (следующая выплата дивидендов - июнь 2020). Компания планомерно повышает дивиденды на протяжении последних 10 лет.

Снимок экрана 2020 01 29 в 12.30.36

Nasdaq Salmon Index показывает увеличение средней стоимость лосося за килограмм с 40 до 78 крон за кг в 4 квартале 2019 года, что позволяет предположить положительную динамику выручки в предстоящей отчетности.

Снимок экрана 2020 01 29 в 12.57.04 Price/Earning на уровне 17,7, при среднем показателе в 26,5 в пищевой промышленности


Анализ баланса

 - Соотношение заемного капитала к собственному снизилось с 50.3% до 32.5% за последние 5 лет.

 - Активы компании в 2,08 раза превышают совокупные обязательства.

 - Нематериальные активы в структуре баланса составляют менее 27%.

Конкурентный анализ

Компания показывает лучшие дивиденды и максимальную доходность за 5 лет, включая дивиденды. Слабой стороной компании, на первый взгляд, можно считать завышенную оценку по Price to Book Ratio, однако, учитывая высокую маржинальность, можно говорить о лучшей эффективности управления в отрасли.


Снимок экрана 2020 01 31 в 17.59.43

Риски

Средние

 - Корректировка стоимости цены лосося.

 - Снижение урожайности на фермах из-за увеличения температуры воды и снижения скорости течения, которая ведет к активному размножению фитопланктона. Дело в том, что Фитопланктон налипает на жабры рыбы, которая в свою очередь задыхается. Выращивание на ферме не дает возможности рыбе уплыть от морских водорослей.

Низкие

 - Усиление курса кроны по отношению к доллару (валюты фонда)

Последние 10 лет курс норвежской кроны слабел по отношению к доллару, а разница по процентным ставкам составляет 0.25%, что не предвещает сильного движения:

 - 1.5% по Кроне (была повышена с 1.25% в сентябре 2019)
 - 1.75% по доллару США (понижена с 2% в октябре 2019)

tg image 4112571543

Технический анализ

После резкого роста с 200 NOK до 520 NOK в 2018 году цена акции компании скорректировалась более чем на 50% и сейчас находится в умеренно восходящем коридоре, консолидируясь перед выходом итогов года. RSI на дневном и недельном графиках находится в середине своего диапазона, предостерегая нас о возможных коррекциях.

Снимок экрана 2020 01 31 в 15.38.55

Резюме

Компания SALMAR является лидером отрасли по рентабельности на растущем рынке, имеет низкую долговую нагрузку. В перспективе 6 месяцев мы ожидаем увидеть выход на уровень в 520 NOK за акцию (+15% от текущего уровня), получив при этом дивиденды в размере 5%. Совокупная доходность за 6 месяцев может составить около 20% (40% годовых). Данная бумага существенно снизит Beta портфеля, и дополнит диверсификацию по отраслям.


Заинтересовала идея? Задайте вопрос прямо сейчас!