Инвестиционная идея от 30 ноября. Предыдущие инвестиции фонда Element GTPP в Klarna: декабрь 2020, июнь 2021.
Сервис для шопинга с возможностью короткой беспроцентной рассрочки по концепции «Buy Now Pay Later» («Купи сейчас — плати потом»). Компания работает под лицензией Шведского центрального банка.
Официальный сайт: http://www.klarna.com/
Штаб-квартира: Стокгольм, Швеция
Зачем инвестировать в Klarna на pre-IPO?
Самый дорогой и один из самых быстрорастущих стартапов Европы С сентября 2020 по июнь 2021 года капитализация Klarna выросла в 4 раза Значительный потенциал рынка «Покупай сейчас — плати потом»
Параметры инвестиции в Klarna
- Цена за акцию — узнать
- Оценка компании — узнать
- Юридическая структура: регулируемый Private Investment Fund под управлением US SEC regulated investment adviser
Новости о компании
Партнерство с commercetools и GoCardless, расширение для браузера
У Klarna увеличились выручка, объем транзакций и убытки
Кларна: новые рынки и продукты
Klarna и Stripe объявили о партнерстве
Klarna начала сотрудничать с Wix и купила Inspirock
Klarna расширяет сотрудничество с офлайн-магазинами и запускает партнерство с Billie
Себастьян Семятковски: «Конкуренция с AfterPay сделала нас лучше»
Raison Asset Management вложилась в самый дорогой стартап Европы
Объем продаж через Klarna вырос на 53%
Klarna провела очередное поглощение
Klarna приобрела крупнейшую платформу виртуального шопинга Hero
Оценка Klarna выросла до $45,6 млрд
Стартап Klarna оценен в $31 млрд
Финансовые показатели
- Всего привлечено инвестиций: $3,7 млрд
- Последний раунд: $640 млн
- Оценка последнего раунда: $45,6 миллиарда
- Дата последнего раунда: июнь 2021
- Инвесторы: Sequoia Capital, Black Rock, Dragoneer, SoftBank, DST Global, Ant Group, Visa
Инвестиционная привлекательность Klarna
С компанией сотрудничают более 250 000 ритейл-партнеров в 20 странах, количество пользователей превышает 90 миллионов. Это самый крупный стартап Европы с оценкой в $45,6 миллиарда. Приоритетный рынок компании — США, где у нее более 20 миллионов пользователей.
С 2020 года объем транзакций на платформе (Gross Merchandise Volume) вырос с $18,9 млрд до $39. Осенью компания начала агрессивную рыночную стратегию по построению супераппа для шопинга. Встроенный в приложение браузер позволяет покупать вещи в рассрочку в любом онлайн-магазине, даже если он не является партнером Klarna.
Сервис доступен не только в онлайн-магазинах, но и в торговых центрах — 60 000 физических магазинов США предлагают оплату покупок через Кларну. Также компания выпускает собственные пластиковые карты рассрочки.
В 2021 году Klarna привлекла $1,6 млрд в двух раундах финансирования. Капитал пойдет на развитие компании на глобальном рынке, а также на поглощение соответствующих ее стратегии стартапов. В ноябре 2021 компания за $930 миллионов поглотила PriceRunner — стартап, разработавший приложение для сравнения цен на товары и их обзоров.
Перспективы рынка
Рынок Buy Now Pay Later оценивается в $90 млрд и будет расти со средним годовым темпом в 45%, согласно Allied Market Research. При таком темпе развития он станет триллионой индустрией уже в 2027 году.
Интерес к этой нише проявляют и венчурные игроки, и инвесторы на фондовом рынке. Один из главных представителей BNPL — компания Affirm — повысила капитализацию на 145% только за последние 6 месяцев.
В BNPL также заходят крупные корпоративные инвесторы. Pay Pal поглотил стартап Paidy за $2,7 млрд, Square — в процессе поглощения австралийского Afterpay за $29 млрд. Bank of America прогнозирует, что главные BNPL-игроки к 2025 году будут обрабатывать транзакции на сумму от $650 млрд до $1 триллиона.
Конкурентные преимущества Klarna
Главные конкуренты — уже упомянутые Afterpay и Affirm. Обе компании публичные.
Klarna является лидером рынка и при этом недооценена относительно конкурентов по некоторым метрикам.
Составленный нами индекс на 50% состоит из метрики «Оценка/Объем транзакций» и по 25% — из двух других метрик. По этому индексу Klarna недооценена к рынку на 60-70%.
Основатели и менеджмент
Себастьян Семятковски — основатель и генеральный директор с 2005 года. До этого 8 лет работал в департаменте продаж компании Djuice Uppsala, в том числе директором по продажам.
Совет директоров включает представителей Sequoia Capital и Navos Capital. Среди топ-менеджмента — бывшие сотрудники Goldman Sachs, Google, Федрезерва США и финансового регулятора Дании.
Выход из сделки
По заявлению CEO Себастьяна Семятковски, компания видит размещение на бирже естественным шагом в своем развитии, но пока подготовкой к IPO не занимается. Мы не исключаем, что Klarna может провести еще один раунд финансирования до публичного листинга.
В любом случае, IPO компании должно стать одним из самых крупных размещений и можно ожидать высокий интерес к нему со стороны инвесторов. Оценка компании после раунда или публичного листинга может вырасти на 60-70% и более.
Риски инвестиции в Klarna
- Компания находится на поздней стадии развития, ожидается ее публичный листинг. Риск коррекции на публичных рынках может негативно сказаться на успехе размещения или спровоцировать перенос IPO.
- Снижение тренда e-commerce. С ослаблением пандемийных ограничений по всему миру, онлайн-коммерция может сбавить темпы роста — это негативно скажется на ключевом канале продаж Кларна.
- Регуляторный риск. Ужесточение регуляции в отношении рассрочек и кредитования может повысить финансовую нагрузку на компанию и весь сектор. Это замедлит развитие всей индустрии Buy Now Pay Later.