Update: публичная идея Coinbase (Nasdaq: COIN) достигла целевой цены 25 октября 2021 года. Результат — 30,12% за 3 с небольшим месяца.
Цена открытия: $249,7. Дата открытия: 12 июля 2021.
Целевая цена: $324,9. Целевая дата закрытия: 29 декабря 2021.
Целевая доходность: +30%.
О компании
Coinbase Global Inc (COIN) — крупнейшая криптовалютная биржа в США по объему торгов. Компания основана в 2012 году. Отрасль: потребительские финансовые услуги. Сектор: финансы.
В первом квартале 2021 года у компании было:
- 56 миллионов проверенных пользователей;
- 6,1 миллиона пользователей, совершающих ежемесячные транзакции;
- $223 млрд активов на платформе;
- $335 млрд объема торгов.
- Coinbase стала первой публичной криптовалютной биржей, выйдя 14 апреля на IPO через прямой листинг на Nasdaq.
- Компания начала торговаться по $381, и за два с небольшим месяца её котировки снизились на 45% — до $210. Cнижение котировок в основном связанно с падением криптовалютного рынка. Следующие полтора месяца бумага торговалась в диапазоне $210-250 и сейчас пробила верхнюю границу диапазона.
Финансовые показатели
- Резкий рост валовой выручки, операционной прибыли и чистой прибыли.
- Капитализация: $35,16 млрд.
- Всего активов: $10,201 млрд.
- Всего обязательств: $7,345 млрд.
Положительные фундаментальные факторы
- Экономисты прогнозируют, что к 2026 году рынок криптовалют вырастет до $11 трлн (в настоящее время — $1,3 трлн), что станет важным катализатором роста COIN.
- Компания усиленно работает над тем, чтобы залистить как можно больше альткойнов.
- Председатель ФРС Пауэлл в мае встретился с генеральным директором Coinbase Брайаном Армстронгом. Предполагается, что темой встречи было обсуждение цифровой национальной валюты.
- Coinbase получила лицензию на хранение криптовалюты от немецкого регулятора BaFin.
- Компания получила регистрацию в Японии.
- Недавно Coinbase добавила несколько фиатных валют. Теперь клиенты криптобиржи смогут снимать и вносить средства не только в местной валюте, но и в долларах, евро или фунтах стерлингов.
- 17 отраслевых аналитиков имеют среднюю целевую цену в $411 за акцию для COIN, что на 61,81% выше, чем сегодня.
- Crypto AuM Coinbase составляет 11,1% от всей капитализации криптовалютного рынка.
Риски
В июне объём торгов на ведущих криптовалютных платформах снизился на 52%. Торговый оборот Coinbase снизился с $201 млрд до $77 млрд.
На графике ниже показана историческая зависимость выручки COIN от цены BTC. Это говорит о том, что компания покажет значительно худшие операционные показатели, если BTC продолжит торговаться на текущих уровнях.
Резюме
Coinbase активно развивается, расширяя свою продуктовую линейку. Компания имеет хорошие перспективы на фоне быстрого развития и увеличения капитализации криптовалютного рынка. Мы ожидаем роста по бумаге от 30% до конца года. Риски по данной инвестиции умеренные. Основной из них — возможное дальнейшее снижение стоимости BTC, если усилится негативная риторика и законодательные ограничения финансовых регуляторов разных стран. В связи с этим рекомендуем входить в покупку не более чем на 50% от среднего размера позиции с возможностью усреднения в диапазоне $170-190.
Другие публичные идеи хедж-фонда Element One
- Datto. Ведущий разработчик облачного программного обеспечения и технологических решений для поставщиков управляемых услуг.
- Li Auto. Китайский производитель электрических внедорожников премиум-класса.
- Gilead Sciences. Биофармацевтическая компания.
- The Walt Disney Company. Крупнейшая компания в сфере развлечений.
- Restaurant Brands International. Оператор ресторанов быстрого питания Burger King.